千方科技:大交通布局加速落地

事件:公司控股子公司上海千方智能停车有限公司与上海虹桥城镇投资建设发展有限公司签署《合作框架协议》,双方就虹桥镇机械式立体车库项目提供规划、设计、投资、建设和运营的一站式服务等方面展开战略合作。

点评:

智能停车业务开始落地,大交通业务再添一翼。此次战略合作将通过PPP模式进行,未来3年内将为虹桥镇建设多个机械式立体车库项目,预计总投资额3亿元,内容包含投资建设机械式立体车库,以及提供机械式立体车库的设计、投资、建设和运营的一站式服务。虹桥项目的示范样板工程效应明显,将有助于加速公司智能停车运营业务在全国市场推广落地。

横向扩张,不断完善大交通布局。除了陆路交通不断延伸产业链外,公司积极通过“内生+外延”的方式横向切入到航空、水路等交通其他业务板块。在航空领域,公司先后与中国民航信息网络签署战略合作协议、收购北京远航通,大力拓展民航信息化,牢牢把握航空数据端入口,同时将其在地面智慧交通运营的经验向民航信息化领域延伸。

纵向做深,积极探索交通大数据变现。公司目标全面覆盖“水、陆、空”的交通大数据,其业务布局军围绕着交通领域的数据积累逐渐展开,无论是横向切入航空、轨交、水路交通信息化,还是与华为、全球领先的交通信息服务提供商INRIX等签署签署战略合作协议,都是为了实现在大交通领域的数据积累和卡位优势,为交通大数据变现打下基础,除了交通信息服务变现以外,公司开始探索广告、保险、票务等全新盈利模式。例如,远航通的Airport360机场达人旅客服务平台构建“在线商业生态系统”,实现旅客与机场、航空公司、商户等机构的共赢共生,与库拉索合作,免税品开始变成交通数据变现新渠道。

投资建议:公司作为国内智能交通龙头企业,传统业务稳健增长,通过“内生+外延”的方式已经成为交通大数据的集大成者,未来将积极探索就大数据变现,我们看好其长期发展前景。预计公司2015-2017年EPS分别为0.65元、0.83元、1.05元,首次给予“买入-A”评级,6个月目标价60元。

风险提示:竞争激烈导致毛利率下滑风险,商业模式不确定性风险。