纺织服装行业周报:股市进入震荡区间,精选业绩题材兼具的子行业龙头

本周观点:根据流通市值加权平均计算,纺织服装板块上周上涨10.47%,位居29个行业中第7位。7月组合上周收益率为7.83%,跑输行业指数6.74个百分点。上周走势一波三折,周一周二市场超跌反弹情绪有所延续,周三盘面骤变,千股跌停重回,市场再度陷入恐慌,好在周四周五两天大涨,收复失地,市场情绪重回正轨。我们维持行业公司将遵循超跌反弹-估值修复-个股分化的观点。随着配资清理,杠杆资金逐步规范化,短期反抽速度将减缓,反弹时间将拉长。在市场大概率进入震荡区间的前提下,建议从业绩+题材来精选个股。建议配置美盛文化(文化生态圈构成已基本形成,迪斯尼之风将越刮越强,15/16EPS为0.38、0.55元,对应PE90/62倍,16年PEG1.18,中报业绩预告净利润增长50%-100%);九牧王(员工持股尚未购买,15/16年EPS为0.72、0.83元,对应15/16PE为27/24倍,16年PEG1.40);森马服饰(休闲业务复苏,童装快速增长,参股布局跨境电商,15/16年EPS为0.98、1.12元,对应PE26/23倍,16年PEG1.31,中报业绩预告净利润增长0%-30%);航民股份(底部放量换手充分,印染行业集中度提高,成本挖潜带动盈利能力不断增强,目前大股东已增持公司股份3,929,109股,约占公司已发行总股份的0.62%,15/16年EPS为0.87、1.03元,对应PE15/12倍,16年PEG0.58);华孚色纺(1比9杠杆员工持股计划,第一期已购买完毕,11.47价格,现在9.54,中报从20%-50%增长向上修正至40%-65%增长,15/16年EPS为0.35、0.46元,对应PE32/25倍,16年PEG0.48,中报业绩预告净利润增长40%-65%);汉麻产业(联创电子借壳,预计15-17实现净利润,不包含募集资金配套收益,2015年、2016年、2017年实现的净利润分别不低于1.9亿元、2.5亿元、3.2亿元,借壳后5.69亿股本,对应15/16年EPS为0.33、0.44元,对应15/16PE为49/37倍,对应目前市值42亿元,16年PEG1.07,中报业绩预告净利润增长1400%-1450%)。

一周公告:【华斯股份】中报向下修正至30-80%下滑主要系裘皮城租金和出售收入同比下滑以及出口下滑,公司15年业绩下滑50%左右市场已有所预期,业绩高弹性在16年。【贵人鸟】拟实施第一期员工持股计划,募集资金不超过1.6亿元。【跨境通】与安赐互联并购基金、丝路乐及其主要出资人签订《深圳市跨境易电子商务有限公司增资扩股协议》,通过增资方式投资跨境易,投资金额合计人民币4,840万元,投资完成后,公司将持有跨境易24.863%股权。【森马服饰】推出限制性股权激励,考核目标为15-17年收入CAGR15%,净利润CAGR20%。【朗姿股份】拟投资1361万元收购DKH33%股权。DKH控股子公司DMG为韩国一家专业整形美容服务集团,旗下DPS是韩国知名整形美容医疗机构之一。【七匹狼】出资1亿元合伙成立时尚投资基金,投资金额10010万元;拟变更10亿元闲置募集资金用于设立全资子公司,公司将成为公司主要的对外投资主体,围绕时尚消费生态圈的各个方向,通过直接投资或者组建专项基金的形式去参与一些服装行业以及相关的时尚产业、零售消费产业的新机会。【华孚色纺】相关机构签订了《阿克苏华孚恒天色纺工业园项目投资协议》,总投资50亿元,达产后增加20万吨色纺纱线产能,超过1倍于现有产能。【报喜鸟】报喜鸟创投以360万元对乐裁网络进行增资,持有乐裁网络30%股权。乐裁网络系服装定制O2O模式,消费者通过网上下单再到门店体验,目前CITYSUIT品牌月平均订单为500-600个。定制周期一般为7-12个工作日。

风险提示:行业公司转型、并购进程低于预期等。