东富龙:制药工业4.0、精准医疗外延发展并驾齐驱;大股东增持计划,彰显公司长期发展信心

1.事件

今日公司相继发布两份外延增资并购公告和大股东增持公告:

1.通过全资子公司上海东富龙智能控制技术有限公司合计出资2,600万元,持有上海致淳信息科技有限公司(以下简称“致淳信息”)1,300万股,收购和增资完成后占致淳信息总股本的65%;

2.通过全资子公司上海东富龙医疗科技产业发展有限公司,与上海伯豪生物技术有限公司(以下简称“伯豪生物”)及其股东方共同签署《关于上海伯豪生物技术有限公司投资框架协议》,拟向伯豪生物单方增资不超过9,000万元,约占伯豪生物增资后总股本的34%,增资完成后,东富龙医疗将成为伯豪生物第一大股东;

3.公司实际控制人、董事长兼总经理郑效东先生,自本公告发布之日起三个月内,增持本公司股票不低于400万股,比例不低于公司总股本的0.63%。

公司于7月7日停牌,并于7月13日复牌,4个交易日内,公司相继完成两笔重要外延投资,夯实在制药工业4.0的龙头地位和奠定了外延发展精准医疗的基石。同时,公司实际控制人、董事长兼总经理郑效东先生大手笔增持,则再一次表明了公司制药工业4.0与精准医疗两大方向长期发展的信心与雄心。

2.点评

(一)信息化夯实制药工业4.0龙头地位收购致淳信息,提升公司制药装备信息化软实力。

公司收购致淳信息,看重公司收购致淳信息在制药工业软实力发展中的技术优势,以及致淳信息夏跃坚管理团队在制药工业信息化发展中的行业领导地位。因此,公司通过增资与部分股权转让,形成与淳信息管理团队利益一致,成为公司在制药工业4.0信息化软实力的重要提升。

致淳信息成立于2014年6月,是一家主要从事制药装备信息化、软件系统、以及针对中国最新版GMP、欧美cGMP、FDA GMP、WHO GMP、ICH、GAMP5等验证服务的制药工业“软实力”供应商。致淳信息的实际管理人夏跃坚先生,曾在北美多家制药企业的信息化部门任职高管,从事药品临床软件,GMP 药品生产数据采集系统 (MES) 软件的开发和药品企业,药品研发企事业单位的计算机系统国际化验证(CSV)工作。夏跃坚先生回国后承担和完成包括科技部重大新药创制专项(新药研发信息化技术平台)、国家药监局认证中心药品安全监测(GMP,GCP)信息系统、以及江苏省食品药品监督管理局 GSP、GMP 信息管理系统等多个国家和省级项目。致淳信息成立时间虽短,但在夏跃坚先生的带领下已经是具有中国制药工业信息化MES、CSV、以及各国GMP 验证服务的核心优势。

3.投资建议

预计2015、2016和2017年公司盈利4.23亿元、5.31亿元和6.59亿元,在不考虑增股等因素的摊薄情况下,对应EPS 分别为0.67元、0.83元和1.04元,对应2015-2017年PE 为31倍、25倍和20倍。我们认为,公司在制药工业4.0领域发展已处于行业绝对领先位置,收购致淳信息的软件产品为东富龙的制药装备插上了信息化的翅膀。同时,公司发力布局精准医疗与医疗器械领域,今年外延先后兑现了医疗器械企业诺诚电气与基因测序企业伯豪生物,东富龙医疗已经全面启动,长期发展空间巨大。因此,我们维持给予公司“推荐”评级。

4.风险提示

自动化、智能化技术的销售低于预期;“交钥匙工程”的销售低于预期;精准医疗的市场开拓低于预期。