欧浦钢网:拥抱华山投资,比供应链金融更有价值的是资源整合能力

欧浦钢网拥抱华山投资:华山投资(民生银行系背景)将通过募集资金或信托计划的方式分2-3期战略入股公司的控股股东中基投资,累计持股比例为19%,并将介入公司的战略规划,向公司派驻2名执行董事和1名独立董事。华山投资将利用自身的资源为欧浦钢网提供包括第三方支付、供应链金融以及公司需要的其它各类服务。

比供应链金融更有价值的是资源整合能力:华山投资的民生银行贸易金融业务部背景+欧浦钢网的仓储物流是一个非常好的供应链金融闭环组合。金融在钢铁电商各业务中附加值和用户黏性均较强,这将显著增强公司的钢铁电商业务竞争力。更有价值的是欧浦钢网正处于加快走出华南的战略机遇期,跨区域的资源整合能力是其主要痛点,华山投资恰好可以帮助解决这一痛点。我们认为华山投资带来的新思想和资源整合能力比供应链金融更具价值。

欧浦家具网的潜在空间更大:欧浦钢网所在的乐从镇是中国最大的家具产业集群所在地之一。不同于钢贸领域的低毛利率,家具的贸易流通环节毛利仍非常丰厚,互联网降维打法的潜在施展空间很大。值得特别关注的是公司分管家具电商业务的女性副总,既有着女性对生活的理解,又有着精明干练的经营管理能力,且对互联网等新事物有着较深的认知,最为核心的是这三者似乎均已融入了其对业务的设计梳理中。

投资建议:和华山投资合作不仅提升公司钢铁电商业务竞争力,更提升了公司的资源整合能力,这正是欧浦钢网加快走出华南市场所急需的,再考虑到家具电商业务潜在空间更大,给予公司买入-A评级,6个月目标价150元。

风险提示:跨地区扩张和供应链金融业务推进速度低于预期。