新华保险:2015年1季度业绩公布,净利润同比大幅增长

6,506.74 亿元,较上年末增长1.1%;归属于母公司股东的股东权益为539.4 亿元,较上年末增长11.5%;实现营业收入662.56 亿元,同比增长20.0%;归属于母公司股东的净利润36.24 亿元,同比大幅增长132.3%;1 季度年化总投资收益率为9.9%。

点评:

公司 1 季度已赚保费收入516.24 亿元,同比增长7.4%,增速较去年同期有较大回落,主要与公司本年度的产品策略有关。

受满期给付和年金给付增加影响,赔付支出为74.77 亿元,同比增长88%;受市场环境影响,退保金达306.77 亿元,同比大幅增长190.1%,此两项支出给公司现金流带来一定程度的压力。同时手续费及佣金支出为29.56 亿元,同比增长19.4%;业务及管理费29.03 亿元,同比增长10.2%。

受益于较积极的投资资产配置以及近期资本市场的良好表现,公司实现投资收益145.17 亿元,同比大幅增长110.5%,一定程度上缓解了各项支出带来的资金压力,并带来净利润的大幅改善。

中银国际观点:

1.伴随着“新华养老”公司的批筹,保险架构进一步完善,配合公司已经布局的北京、海南养老地产项目,以及产品的转型,公司的养老险业务发展值得期待;2.新单业务仍保持着高于整体保费的增长,伴随产品结构的进一步调整,业务价值将继续稳步提升;3.在投资环境不发生重大变化的情况下,投资收益兑现可期。

总体来说继续看好公司业务结构的调整、架构扩充,以及整体稳定增长和长远发展。