宜通世纪:持续推进智慧运营战略

业绩符合预期,收入保持快速增长。公司2015年一季度实现营业收入2.13亿元,较上年同期增长59.28%;实现归属于上市公司股东的净利润为1724.98万元,较上年同期增长15.96%,业绩符合预期。

打破区域限制,立足广东面向全国战略取得成效。近年来公司坚持立足广东面向全国战略,以全业务服务的优势深耕广东地区,并不断拓展新市场,客户多元化趋势明显。广东地区,今年项目招标的份额继续保持领先,并且进入了广东铁塔供应商行列。通过设立五大区域中心,基本实现了全国范围的业务覆盖,在湖南、山东、浙江、四川等地区均中标较大的项目,预计未来外省市的收入比重将持续提升。从公布的订单来看,2015年以来累计中标金额近10亿元,行业景气度较高,全年业绩高增长比较确定。

智慧医疗项目持续推进,“智慧医疗”联播网正式启动。公司从2014年8月与新华社签订战略合作以来,广西智慧医疗项目推进迅速,2015年3月28日完成联播网的正式开通。据新华网报道,按照规划广西智慧医疗联播网将覆盖400家医院,近4000个屏幕。近期公司成立了子公司广西宜通新华科技,致力于广西新媒体渠道、内容和线上产品的运营和营销推广。随着后续广西智慧医疗项目开始运营将有望为公司贡献利润,未来该模式还有可能向其他省市推广,抢占全国智慧医疗的O2O 入口。

加大投入力度,助力“大数据+智慧运营”战略。公司在信令数据技术有多年积累,2015年将信令DPI 分析和智慧医疗运营平台等产品作为研发的重点,同时对物联网、无线宽带技术产品化和商业化开发。近期又增资控股曼拓信息,专门从事大数据产品和服务的研发。一系列的布局与公司的智慧运营战略发展目标一致,智慧运营除了智慧医疗未来有望拓展至智慧旅游、智慧交通、智慧教育、智慧社区等领域,发展空间较大。

投资建议:我们预计公司2015-2017年收入增速分别为35.23%、34.37%和29.05%,净利润增速分别为108.06%、48.36%和50.11%,对应EPS分别为0.44、0.65和0.98元。维持买入-B 投资评级,目标价35元。公司主业增长稳健,新业务推进迅速,看好公司智慧运营的长期发展前景,建议投资者重点关注。

风险提示:运营商投资不达预期的风险;转型不达预期的风险