中南重工:内容切入文化领域,15年大唐辉煌并表提升业绩,定位打造中国明星梦工厂,持续外延可期

公司以收购大唐辉煌为开端,携手中植资本进军大文化产业。大唐辉煌的100%股权已经过户到本公司名下,2015年起将作为公司全资子公司计入合并报表,大唐辉煌2014年度实现营业收入4.25亿元,实现净利润0.97亿元,同比增长45%。

发起并购基金与投资基金,持续通过产业整合布局文化产业。2014年公司通过与中植资本设立中南文化基金并增资入股千易志诚经纪公司、上海艾企锐文化传播有限公司,进入明星经纪、草根艺人网络推广等业务;通过参股芒果基金,利用湖南卫视的优势平台,全面进入电视综艺娱乐节目内容制作。未来将围绕“打造中南明星梦工厂”核心通过收购或设立对公司业务、业绩有显著协同作用的公司。

未来公司将围绕“打造中南明星梦工厂”核心通过收购或设立对公司业务、业绩有显著协同作用的公司,包括围绕电影制作发行及院线全产业链布局,植入广告网络推广,电影电视大数据分析,优质的文学音乐动漫游戏IP、动漫制作、发行,影视后续产品的设计与发行等相关业务,以及设立或并购相关艺术类院校,从源头到产品,打造明星梦工厂文化娱乐产业的生态产业链平台。

投资建议:公司不排除在大文化产业净利润超过制造业2倍以上时,出售制造业务,全面转入文化产业领域,2014年公司制造业务净利润4330万元,预估2015年大唐辉煌净利润1.3亿。公司组建文化战略事业部,任命刘春为总裁,全面负责打造和整合中南文化娱乐平台。考虑公司持续外延预期以及长期定位于明星梦工场文化娱乐产业生态打造,中线200亿市值目标,6个月目标价54.12元。

风险提示:外延节奏不达预期,政策风险,竞争风险。