国际医学:签约阿里和东软,拓展医疗产业和商业发展空间

投资要点

事件:

公司与东华软件股份公司和阿里云计算有限公司于2015年4月20日在浙江省杭州市共同签订了《战略合作协议》,三方本着“优势互补、互惠互利、真诚合作、共同发展”的原则,为建立战略合作伙伴关系、务实推动合作事项,经友好协商达成合作共识。协议从生效日起有效期3年。

点评:

合作将主要涉及医疗和商业大数据服务领域

合作主要但将不限于云计算、大数据、未来医院、智慧商业、移动支付等领域进行产品与技术、解决方案与服务、市场营销与拓展等全方位的研发与实施, 以共同推进线上医疗领域、商业领域等云计算、大数据业务的发展。

基于相应资源优势,共同拓展医疗和商业线上业务

公司将与合作方共同建设互联网医院、居民健康大数据平台和商业云平台。公司确定全资子公司西安开元电子商务有限公司(以下简称“开元电子商务”) 作为主体开展医学诊疗平台和智慧商业平台建设,将依托阿里云的云计算产品及服务,开展其未来医院(包括但不限于医疗就诊、远程会诊、健康大数据等) 和商业板块(包括但不限于移动支付、O2O 互动营销、BI 分析等)的平台建设。在具体实施中,阿里云为公司、东华软件提供云计算产品及服务。东华软件,为公司提供基于阿里云计算平台的未来医院咨询、设计、建设、运营、应用开发等相关服务。

东华软件有望参与到医疗项目中

在医疗信息化及智慧商业项目委托东华智慧承建并签约后,东华智慧可以与开元电子商务形成合资模式共同发展,并且在合适时间,东华软件可以作为战略投资方参与公司的未来医院项目。

借力智慧医疗,加快医疗业务的扩张步伐

通过本次合作,公司将运用多种互联网手段将公司线下业务至基于互联网、利用移动化技术实现B&B2C 的完整互联网医疗、商业服务商及线下服务提供商。通过智慧医疗平台的建设可以实现: 第一,通过医疗就诊数字系统、远程会诊、健康大数据管理等技术的应用,将患者、医护人员、医院、医疗保险机构等以无缝协同的方式智能互联,让患者体验一站式的医疗、护理和保险服务。

第二,通过医疗信息和记录的共享互联,形成一个发达的综合医疗网络,使公司有望在不同医疗机构之间、各业务科室之间能够开展统一规划,实现医疗资源的优势互补。

第三,智慧医疗通过快捷完善的数字化信息系统将使医护工作实现“无纸化、智能化、高效化”,不仅减轻了医护人员的工作强度,而且提升了诊疗速度, 还让诊疗更加精准。

成长空间打开,标的稀缺,维持买入评级

公司通过合作可借力智慧医疗,加快现有医疗服务业务的扩张步伐,打造中国“未来医院”的连锁网络,着力推动广大患者从“看病难”转变为“看病易”, 利用公司医疗服务优势资源在线上线下对接循环,形成互联的、协作的、普及的、创新的、可靠的O2O 闭环,减少医疗服务中重复环节,显著提高公司大健康产业链条的营运效率。另外,公司将充分利用阿里巴巴的资源,在零售业务方面逐步打造线上线下互动发展,满足消费者一站式购物体验,创建更加便利、快捷、随需的智慧商业模式。

预计2014-2016年营业收入为38.36亿元、43.01亿元和48.24亿元,分别同比增长7.58%、12.13%和12.17%。零售和医疗业务的经营效率均有较大幅度的提高,实现净利润3.37亿元、3.25亿元和3.86亿元,分别同比增长177.57%、-3.71% 和18.87%(其中主业增速为45.31%、36.28%和21.41%)。暂不考虑增发摊薄, 对应的EPS 分别为0.47元、0.46元和0.54元。总体来看,公司业绩增长的确定性强,扩张潜力巨大以及三甲医院的稀缺性,维持买入评级。