和佳股份:进军康复产业进入实质性阶段

事件.

公司于2015年4月17日与郑州人民医院医疗管理有限公司(以下称“郑医管理公司”)就投资建立营利性康复医院的合作事宜签订了《战略合作协议》。和佳股份以现金、实物、无形资产等方式投资设立康复医院,全面负责康复医院的管理。郑医管理公司授权并同意康复医院挂牌“郑州人民医院康复中心”,并协助和佳股份申请“郑州人民医院康复中心”的设立手续以及“和佳康复医院”的设立手续。郑医管理公司无形资产出资占20%,公司80%股权。

评论.

(1)公司进军康复产业进入实质性阶段,郑州人民医院是河南省综合性的大型三甲医院,与郑州人民医院合作,将为公司的康复业务发展提供较强的技术、专家、品牌等保障。公司主要定位于神经康复和骨伤康复业务,以服务高端客户为主,将引进美国先进康复医疗的设备、流程、服务体系,打造高水平康复医院,积累经验之后将实现快速复制。

(2)医疗信息化产业链整合正式拉开序幕,未来还将继续通过投资、并购等方式打造提升医疗信息产业布局。

全资子公司珠海和佳医疗信息产业有限公司在医疗信息化领域的运作正式开始,公司在医疗信息化领域的核心竞争力大大增强。卫软信息是是国内为数不多的全面提供医疗影像数字化软件产品的专业公司,产品应用覆盖放射科、超声科、内窥镜科、病理科、检验科以及全院临床科室,并与多家设备厂商、医疗信息化供应商形成了一定的战略合作关系,系统兼容性强,具备了无缝链接相关系统、整合医院信息化流程、完成院内信息流通畅的强大能力。

(3)以数百家客户医院为入口,挖掘互联网医疗新业态价值:公司拟通过参股公司汇医在线的平台,借助移动互联技术,打造第三方服务平台,面向患者和医院提供在线医疗咨询、远程会诊咨询服务和优化就诊疗程的技术信息服务。

(4)医疗全生态平台逐步搭建完成。公司通过内生发展与外延并购,目前发展了肿瘤微创综合治疗、医用气体净化工程、医学影像与常规诊疗设备、血液净化、医疗信息化、医院整体建设几大生态圈平台,已经构建了强大的竞争力。随着未来在大健康、康复等领域扩展,我们看好平台价值。

投资建议.

医疗器械子版块是我们持续关注的细分领域,公司拥有差异化的创新能力和平台价值,正在打造更加多元化的医疗生态圈,看好公司往医疗大健康领域的多元扩展。我们给予公司2015-2016年EPS为0.603元和0.833元,同比增长50%和41%,“买入”评级。

风险.

医院订单推进缓慢;整体建设项目现金流风险;外延扩张缓慢;新业务进展低预期。