出售弱资产+定增引战投 百联股份重组“双响炮”

上海国资国企整合又下一城。今日,百联股份发布重大资产出售方案,正如之前所公布,公司披露了转让联华超市股份有限公司21.17%股份予永辉超市的具体方案。同时,公司发布增发预案,将以15.28元/股价格向百联集团有限公司等5名对象发行2.6亿股,投向南京百联奥特莱斯广场等两个项目并补充流动资金。其中,百联股份将以上海百联中环购物广场有限公司49%股权、崇明新城商业发展有限公司51%股权两笔资产作为认购对价。

值得注意的是,国开金融、上海并购基金将参与百联股份此次定增。

出售联华超市21.17%股份

百联股份的此次重大资产出售已有披露。4月9日,百联股份、永辉超市同时公告,后者将受让百联股份所持联华超市21.17%股份。根据披露,目前,联华超市的第一大股东是百联股份,持股41.2%;位列其后的是百联集团,持股22.7%。交易完成后,百联集团晋升为第一大股东,永辉超市将成为第二大股东,百联股份子公司则将退居第三(持股20.03%)。不过,为保持联华超市控制权稳定,百联股份一并审议通过了与百联集团签署的《托管协议》,根据该协议,百联股份将受托管理百联集团原持有的22.7%联华超市股份。

此次交易定价基准日前30个交易日,联华超市的股票交易均价为3.92港元/股,联华超市21.17%股份,即23702.94万股,交易总金额为92916万港元。

百联股份在方案中坦承,公司控股子公司联华超市主营的连锁超市业务自2010年以来经营业绩持续下滑,2010年至2014年,联华超市净利润从6.22亿元下降至3720万元。

作为公司两大业务板块之一,联华超市经营的连锁超市业务迫切需要纳入公司改革及转型的整体规划中,从顶层设计确保其未来业务发展战略,提升其整体经营效率和收益率水平。另一方面,在国资国企改革背景下,联华超市将通过混合所有制改革,引入同行业领先的战略投资者永辉超市,以期能推动联华超市的体制机制改革,提升连锁超市业务的经营能力和经营效率。此次交易完成后,扣除税费成本后公司预计将获得现金4.8亿元。

大股东注入项目股权

同日,百联股份还发布了一份增发方案。公司将向包括大股东百联集团在内的5名特定对象发行约2.6亿股,发行价格15.28元/股。其中,百联集团以百联中环49%股权和崇明购物中心51%股权进行认购。以2015年3月31日为审计、评估基准日,两部分股权的预估值分别约为6.36亿元和2.91亿元,合计预估值9.27亿元。其他四名股东均以现金认购,公司预计募资上限30.5亿元,募集现金部分将用于南京百联奥特莱斯广场项目、百联川沙购物中心项目以及补充流动资金。

其中,百联集团将认购此次增发的6065万股,其他4名现金认购者中,珠海沐珊股权投资合伙企业(有限合伙)认购规模最大,将斥资15.5亿认购10144万股,国开金融有限责任公司则认购量次之,对应为6544.5万股,剩余两名对象,上海并购股权投资基金合伙企业(有限合伙)和上海净涌投资合伙企业(有限合伙)分别认购1963万股和1309万股。

其中,上海并购基金由海通证券发起设立的股权投资基金,总规模100亿,首期规模30亿,LP包括海通开元投资有限公司等11家机构。而上海净涌投资的GP为中信信诚资产管理有限公司,LP之一上海商投创业投资有限公司是百联集团全资子公司上海市商业投资(集团)有限公司的全资子公司。

增发完成后,公司对百联中环的持股比例将从51%上升至100%。据称,百联中环拥有24万平方米建筑面积,规模上适合于经营广泛的零售业态。同时,崇明购物中心项目将纳入公司的合并报表范围,有助于解决与控股股东的潜在同业竞争。

值得一提的是,作为募投项目之一的川沙购物中心项目,选址于浦东新区川沙地区,系上海迪斯尼工程的实施区域。根据规划,川沙购物中心项目将于2016年投入运营,同年上海迪斯尼将正式落成并开业,助力公司购物中心业务的持续发展。