朗姿股份:收购联众国际28.9%股权,“泛时尚生态圈”战略布局拉开序幕

事件:公司公告其全资子公司The Clothing Holding Limited 以每股港币5.27元的对价收购联众国际(HK6899)2.26亿股股票,合计拟投资港币11.927亿元。本次交易完成后,公司将持有联众国际28.90%股权,将与张荣明、刘江、龙奇等一致行动人合计持有公司46.245%股权,共同控制公司。联众国际是全球领先的智力运动开发商及运营商,已构建了包含线上游戏、游戏和赛事直播、品牌赛事运营、O2O拓展以及棋牌运动教育等丰富内容的智力运动产业生态圈。

此次收购是公司筑造“泛时尚生态圈”战略版图的关键布局,利用三地资本平台,推动整合产业链国际化布局。公司致力于打造“泛时尚生态圈”战略,2014年已出资3.1亿元参股韩国孩童成长用品领导品牌上市公司--韩国株式会社阿卡邦股份(013990)26.63% 股权,2015年04月09日公司出资750万美元参股全球快时尚精品品牌移动电商新秀-- Hifashion Group Inc.(简称“明星衣橱”)5%股权。此次收购后,公司将成为A 股市场消费品领域首家具备三地资本市场运作能力企业,利用三地资本平台,不断联动整合吸纳、并购具有业务优势且有协同效应的相关公司,推动“泛时尚生态圈”的国际化布局,在泛时尚产业链及价值链方面双向持续扩展。

投资建议:公司在国内中高端女装领域已有所建树,主业低迷时期及时调整“泛时尚生态圈”战略布局,充分利用国际化的资本平台,把握现时“互联网+”的国民经济产业结构升级契机,后续依靠跨国资本优势的持续整合充满想象空间。调整公司2015-2017年净利润预测增速分别为29.5%/22%/12%,EPS 分别为0.79元/0.96元/1.07元,维持“增持-A”评级,上调目标市值100亿,目标价50元。

风险提示:1)整合并购进度风险;2)主业高端服装持续低迷、费用增加风险