华夏幸福:沪股推介

华夏幸福是中国领先的产业新城运营商,主要从事房地产开发、工业园区基础投资及管理、园区基础设施建设和销售建筑装饰材料。集团投资运营的产业新城主要位於环渤海和长三角区域。集团去年的两大客户为固安工业园区财政分局及大厂回族自治县财政局。

於2014年,集团累计完成7个项目签约,其中新拓展分别位於北京及河北的4个园区进行产业新城开发建设;另外,集团与霸州市及文安县人民政府签署合作协议,将霸州及文安委托区域进行扩区;期内,集团投资运营的园区新增签约入园企业114家,新增签约投资额约为502亿元人民币。截至2014年底,集团储备开发用地规划建筑面积约800万平方米。

截至2014年底止全年,集团营业收入按年增长27.66%至268.86亿元人民币,主要是由於来自园区住宅配套开发的营业收入增加所致。期内营业成本按年录得23.89%的增幅至172.69亿元人民币。期内归属於上市公司股东的净利润按年升30.30%至35.38亿元人民币,纯利率由去年同期的12.89%微升至期内的13.16%,每股基本收益为2.67元人民币。若按主要业务划分,期内来自园区住宅配套开发的营业收入按年增20.77%至158.07亿元人民币;来自产业发展服务的营业收入按年增50.89%至35.68亿元人民币;来自城市地产开发的营业收入按年增16.73%至27.30亿元人民币;来自土地整理的营业收入则按年录得28.18%的升幅至26.32亿元人民币。

华夏幸福自今年3月中开始新一轮升浪,股价显着抽升,创出历史新高後稍为回落,现在10天移动平均线(A线)仍处於20天移动平均线(B线)之上,目标价设於61.00元人民币,建议买入价为55.11元人民币。若股价走势未如预期并跌穿52.17元人民币水平,则需要进行止蚀。

华夏幸福按上日收市价56.23元人民币计算,预测市盈率为14.43倍。集团的营业收入增长既强劲又全面,亦拥有丰富的土地储备以支持其高速扩张。随着中国内地房地产行业政策持续利好,加上京津冀一体化逐步落实,预计今年集团的销售额将能展现两成以上的增长,故建议投资者可伺机吸纳。