巨星科技:持续创新是公司立命之本

公司从事中高端手工具、电动工具等工具五金产品的研发、生产和销售的企业,经过多年的发展,公司已经发展成为国内工具五金行业规模最大、技术水平最高和渠道优势最强的龙头企业。

公司在手工具行业取得不俗的成绩,不断探索、不断创新是其中最为关键因素。一方面,公司将客户需求作为发展的侧重点,加大产品研发创新力度,产品种类齐全、满足客户一站式采购需求已成为公司产品的突出优势。另一方面,渠道创新对公司份额提升亦起到重要作用。公司一改一般工具企业通过外贸公司出口、当地中间商、终端零售商、终端消费者的途径进入国外市场的模式,采取直接面向终端零售商的模式,减少中间环节、提升了盈利能力。

除去在手工具行业取得斐然的成绩外,公司在对外投资方面也是可圈可点,对外投资可以形成公司盈利来源多元化,降低单一业务的经营风险,同时,公司亦通过对外投资寻求传统产业向高科技产业转型的切入点。

公司通过增资伟民投资、国自机器人技术有限公司,为公司挺进智能装备领域做了较好铺垫。经营战略上,公司会积极利用国自机器人的技术优势,展开智能手工具的开发和推进,同时,公司设立全资子公司杭州巨星机器人技术有限公司,将其作为支撑公司发展智能服务机器人、智能工具两大类别产品的重要着力点之一。智能工具、智能装备成为公司转型的重要抓手之一,这也成为公司未来看点和亮点。

投资评级:预计2014-2016 年EPS 分别为:0.51 元、0.61 元、0.70 元,市盈率分别为:33.26、27.95、24.30,首次给予“增持”评级。

投资风险:海外需求大幅萎缩、战略转型进度低于预期等。