上海石化(600028.CH/人民币5.61,持有;0338.HK/港币2.58,买入)公告2014年国际会计准则下净亏损6.92亿人民币,中国会计准则下亏损7.16亿人民币,相比2013年的国际和中国会计准则下分别实现净利润20.56亿人民币和20.04亿人民币下滑明显,这主要是因为在油价大跌的环境下,我国主要成品油价格下调的速度快于公司的原油成本下降(因物流原因),导致炼油业务利润率下滑。炼油产品和化工产品价格大跌也迫使公司对库存计提了2.95亿人民币的拨备。期内,公司的原油加工量同比减少10%,主要是因为部分设施进行了大修。
公司2014年的亏损完全符合其14年1月发布的净亏损6.5-7.5亿人民币的指引。
我们暂对该股维持原有的盈利预测和评级。