双钱股份获注逾百亿资产 上海国企改革预期发酵

3月24日,停牌近4个月的双钱股份(600623.SH)发布了重大资产重组复牌公告,并一同披露了发行股份购买资产并募集配套资金的草案。

据公司重组草案称,公司拟向控股股东华谊集团12.51元/股发行9.31亿股,作价116.47亿元,收购其持有的能化公司100%股权、新材料公司100%股权、精化公司100%股权、投资公司100%股权、天原公司100%股权、信息公司55%股权及财务公司30%股权。

此次收购标的资产较母公司账面净资产额821366.90万元相比,增值额为343324.91万元,增值率达41.80%。

同时,公司还拟12.56元/股非公开发行不超过2.97亿股,募集配套资金不超过37.33亿元。本次募集配套资金分别用于上海化工区32万吨/年丙烯酸及酯项目、1200吨/年催化剂项目、华谊涂料增资项目、昆山宝盐增资项目、财务公司增资项目和补充流动资金。

对此,中信证券研究员朱颖认为,目前,上海国企改革已加速,具体改革进程是将未上市资产进行归类整合,分别注入到合适的资本平台中。

平安证券首席经济学家钟伟表示,从国有企业的现状来看,上海市当前国有资产行业的分布,表明其在国资行业布局调整方面存在较大的空间。

当天早盘,双钱股份复牌后即宣告一字涨停,全天报收15.97元。

华谊集团整体上市

当天,公司方面还称,此次重大重组为公司控股股东――华谊集团实现整体上市的重要环节,同时也是对资本市场承诺的郑重履行。

早在2014 年 7 月 9 日,华谊集团曾通过旗下控股公司双钱股份、氯碱化工(600618.SH)和三爱富(600636.SH)齐齐发布声明:华谊集团以上海国资改革经过 3-5 年的推进,基本完成国有企业公司制改革的总目标,制订集团整体或核心资产上市的方案。目前,正处于资产分类、清理、核心资产培育和行业优化整合的基础性研究阶段。

经过此次资产注入之后, 华谊集团持有公司151501.12万股股份(未考虑配套募集资金),占公司发行后总股本的比例大幅提升至83.22%。

另据公司公告披露,2013年度及2014年度,上述收购资产标的公司的营业收入分别为183亿元和191亿元,2014年的营业收入较2013年增长4.27%。

对此,华鑫证券研究员安军表示,在未考虑募集配套资金影响的前提下,标的公司2013、2014年度归属于母公司所有者的净利润分别为39661.73万元和93719.76万元,同比增长了136%。按公司购买的价格计算,对应的市盈率为13倍,相比目前化工类上市公司的市盈率,公司此次的购买价格非常合理。安军称:“本次交易完成后,上市公司归属于母公司所有者净利润将从去年年末的34231.78万元上升至127271.24万元,提高271.79%;每股收益由去年的0.38元/股提高至0.70元/股,提高84.21%,盈利能力大幅提升。”

国企改革预期发酵

此外,安信证券分析师张龙认为,今年以来,上海国企改革政策逐渐落地,仅今年3月至今,就有光明集团旗下光明乳业(600597.SH)和上海梅林(600073.SH)以及百联集团旗下百联股份(600827.SH)等3家上海国企上市公司相继停牌, 映射上海国资改革推进决心,改革预期有持续发酵。

此前,今年 1月 27 日,上海市国资委主任徐逸波在上海市十四届人大三次会议上提出,上海国资流动平台的定位是功能性的企业集团,在国资流动平台正式运作之前,先要建立一个公开、透明、规范的运作制度,分步把国有股权注入到国际集团和国盛集团两个平台,在这个基础上,选择合适的时机,推进国资流动性项目的实质性运作。

钟伟预计,在国资流动平台的建设方面,上海国盛集团和上海国际集团两大平台将有进一步资产剥离和企业整合的动作。其中,国盛集团旗下还将发生转让的有:国盛地产、中国商飞、中航商发、中航民电、电科软信等;国际集团旗下的实业资产还将进一步剥离的有:北京昆仑饭店、上海东郊宾馆、上海同盛投资集团等。待资产剥离完成之后,将逐步显现国资股权运营的职能,成为上海市国资流动的主要通道。

此外,未来一两年内,国企集团的整体上市可能将成为混改的重要方式之一。特别是旗下已经拥有多家上市公司的企业集团,将更容易通过优质资产的整合实现整体上市的目的。除了华谊集团以外,其料未来最有可能推动整体上市的国企有上汽集团、上海电气、光明食品集团、百联集团、仪电控股集团、锦江国际集团等。(编辑 陈昊旻)