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凯瑞德:浴火重生,华丽转型互联网彩票

2015-03-20 00:00:00 作者:谭可,汤杰 来源:东兴证券
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报告摘要:

剥离原有纺织资产,积极转型布局互联网彩票。凯瑞德全称凯瑞德控股有限公司,曾用名山东德棉股份有限公司,于2006年9月20日、2006年9月26日在深交所上市,目前总股本1.76亿。通过入股和收购百宝彩,和合永兴以及中悦科技三家公司,凯瑞德已经初步布局好互联网彩票业务的研发,线下销售,线上销售以及咨询业务环节,为未来新业务的成长打开市场空间。同时,通过资产协议转让,甩掉旧的业务包袱,为未来成长奠定基础

互联网彩票整顿有利于行业规范发展。凯瑞德将要涉及进入的彩票行业目前在我国受到了高度监管,这也要是由我国特殊的博彩制度决定的。不过正是因为行业的高监管,也带给了行业较高的利润率和高回报率。我们认为凯瑞德在获取牌照上,尤其是地方福利彩票互联网牌照的获取上,并不落后其他A股标的,因此我们有理由相信,凯瑞德将受益于整个互联网彩票的发展,并对公司的转型注入强大的活力。

公司盈利预测及投资评级。我们认为凯瑞德的转型是完全颠覆原业务基本面的事件,应当以全新的眼光和行业的逻辑来思考其公司的价值。从目前的布局来看,公司的发展规划和逻辑清晰。考虑到未来三个月互联网售彩的事件推动,互联网彩票行业可能会迎来一波较大的行情。作为业务最纯,弹性最大的标的,我们预计凯瑞德将会有较大的市值弹性空间。预计公司2014年-2016年营业收入分别为7.23亿元、0.22亿元和0.59元,归属于上市公司股东净利润分别为0.05亿元、0.48亿元和0.61亿元;每股收益分别为0.03元0.27元和0.34元,对应PE分别为658、70和56倍。首次覆盖给予公司6个月目标价30元,给予公司“强烈推荐”评级。





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