捷顺科技与深圳通签署《合作框架协议》点评:合作共享入口资源,O2O转型不断加快

1.事件.

3月20日晚间,公司发布公告,公司于近日与深圳市深圳通有限公司(以下简称“深圳通”)签署了《合作框架协议》。双方拟积极探索和开展各类业务合作,包括但不仅限于开放受理、商户共享、相互收单及清结算、联名发卡等业务,力求增强各自在行业内的竞争优势。

2.我们的分析与判断.

(一)、互利共赢共享优质入口资源.

公司和深圳通的合作是双赢的,双方互相看重对方的入口资源。

深圳通卡主要用于深圳市公共车、出租小汽车、地铁、轻轨、轮渡等公共交通工具及小额消费领域,基本覆盖深圳市的主要无车人群;而捷顺停车业务覆盖有车人群,两家公司基本覆盖了全部深圳人口。捷顺依托深圳通较强的区域优势,可以通过联名发卡等方式使得停车场业务更快铺开。此外,双方还将实现商户共享、相互收单及清结算;发挥双方资源优势,开放便民消费类商户的受理。

(二)、深圳通拥有大量优质用户、商户资源.

深圳通有限公司由深圳市地铁有限公司、深圳巴士集团股份有限公司、深圳运发实业有限公司和深圳深港实业(集团)有限公司投资组建。公司投资建设并管理深圳市电子交易收费系统,包括智能IC卡、电子交易收费系统相关配套设备等。目前深圳通已拥有超过2000万用户,13家签约商户以及超过150万手机深圳通用户资源,流量资源巨大,在深圳占据绝对优势地位。通过与深圳通的合作,将有助于公司捷顺通卡的发行、商户资源的拓展,实现一张卡通行门禁、停车场、公交、地铁及便民服务,为用户和消费者提供更加丰富便捷的使用环境和结算方式,丰富公司社区及商业O2O运营的内涵,提升公司在区域市场的竞争力。

(三)、互利互惠开展停车场支付应用合作业务.

目前我们预计双方在停车业务的合作方式有两种:双方结合产品特性和市民需求,分步实现深圳通卡在捷顺停车场上的通行、支付等功能,这种方式需要停车场系统改造;第二种方法是双方联名发卡,这样避免了停车场改造,两卡合成一张卡。双方将建立相应的合作、沟通机制,依据技术对接、项目试点、市场推广、商业模式探索等进程,推动合作落地。

(四)、未来合作值得期待,或成立合资公司.

预计未来合作有了实质性进展后,双方可能会在深圳实现真正的“一张卡”。双方会结合推广效果和市场需要,通过友好协商,深化合作方式,包含但不限于联合成立专业公司共同运营区域业务,推进更深层次、更新领域的合作。未来业务开展或超预期,值得期待。

3.投资建议.

今年以来,公司相继公告与深圳电信合作,拟收购高登科技布局支付牌照,与深圳通合作,这些都表明公司心态开放积极布局,加速O2O转型提升平台价值。预计公司今年将积累百万级用户,后续将逐渐进入汽车后市场和地产后市场,想象空间巨大。预计公司15、16年EPS为分别0.45/0.63元。维持“推荐”评级,上调6个月目标价至50元。