五矿发展:享用电商泡沫

投资要点

享用泡沫:在新商业模式出现的初期阶段,市场十分善于为其描绘长远发展的美好蓝图,投资人的想象力尽情反映在对长远市场空间及盈利水平的预期中,而与该盈利模式相关的新闻、事件、销售数据成为股价的有力推手,钢铁电商公司上海钢联正是随着其平台日成交量的快速提升、新业务布局的不断深入而快速上涨。这在历史上并不少见,十分相似的例子是处在1999年互联网泡沫的网络概念公司,亚马逊是其中的典型,在还未盈利的情况下,亚马逊股价随着“网站点击率”和订单量的增长,在97至99年间上涨了大约100倍,市值达$200亿。但随着时间的推移重视概念的现象会逐步消失,投资者又会重新回到公司基本面上,互联网泡沫破灭后亚马逊股价几乎跌回原地。但投资者当初的预期没有被证伪,而是在此后的十年间逐步被兑现甚至超越,如今亚马逊股价已达$350,市值$1600亿。当然十年间也有大量互联网公司没落,最后成功者属凤毛麟角。美国互联网股票的兴衰规律在当前的钢铁电商概念投资中同样适用,即使十年后大部分钢铁电商平台会没落,但在盈利模式出现的初期,相关公司股价都将形成泡沫,投资人在中短线内即可快速获得高额投资收益;

被遗漏的钢铁电商股:实际上五矿发展对钢铁电商的布局要早于多数其他平台,只不过五矿的前期建设着力于线下体系的布建,对线上平台的宣传和启用于14年才正式展开,开市半年多累计交易量即超过270万吨,如今仍在快速增长。资本市场对该平台认知度尚低,因此公司股价尚处于底部区域。近期股市的快速上涨源自资金的充沛,市场并不缺钱而缺的是机会,只要市场认识到机会的存在,资金自然蜂拥而至。钢铁电商作为市场的热点风口,同类商业模式要获得市场的认可实在太容易,对于关注钢铁电商的资金来讲,若发现一个股价还处于底部且电商布局早已成气候的公司,其估值快速上修将是必然。目前钢铁电商公司五矿发展、上海钢联、欧浦钢网、物产中拓PB 分别为2.4x、44x、9x、6x,五矿发展估值上修空间较大,上调投资评级至“买入”。