南京新百:投资设立Natali中国,进军养老服务产业

支撑评级的要点

投资设立Natali(中国),进军养老服务产业:2014年12月,公司控股股东三胞集团以7,000万美元(约4.32亿元人民币)的价格成功受让Sky私募股权基金持有的Natali100%的股权。Natali总部位于以色列特拉维夫,是以色列领先的提供远程医疗、紧急救助及社区健康服务的服务商,主要业务为远程医疗服务、紧急呼叫服务、家庭护理及医生出诊服务、社区健康服务四大类,过去三年该公司平均每年净利润达1,000万美元。

公司参与投资设立Natali(中国)顺应了中国养老服务产业即将爆发的产业趋势,将有助于公司充分利用Natali的海外资源以及社区医疗服务和养老服务等多方面优势以及多年积累的先进经验发展养老服务市场,为国内社区医疗服务和养老服务带来世界一流的体验。该项投资短期对公司盈利能力影响不大,但有利于公司拓展多元化的经营渠道,开辟新的业绩增长点。

评级面临的主要风险

宏观经济下滑抑制居民消费需求。

估值

我们维持公司2014-2016年每股收益预测分别为0.66、0.73、0.80元,三胞集团旗下除NATALI以外,还拥有徐州三院、安康通等医疗养老服务提供商公司,大股东较强的养老服务产业经验,有助于NATALI(中国)的发展;目前公司频繁收购兼并,预计2015年完成增发收购南京国贸中心事项,未来其它资产注入预期较强。目标价由19.00元上调至22.00元,维持谨慎买入评级,短期有热门题材炒作的交易性机会。