中国建筑国际(03311.hk):新签订单进度理想

中国建筑(3311)为内地大型基建承办商,今年1 月新签合约额约为83.3 亿元;由於去年同期签订逾100 亿元的美高梅中国(2282)路氹项目,令基数较高,故新签合约额按年跌56%,惟仍相当於全年目标680 亿元之12.3%,表现尚算不俗。期内主要新增合约包括信德(242) 旗下之澳门濠景五期住宅及商业发展项目建造工程,以及港铁(66)旗下香港沙中线会展站及西面铁路隧道建造工程。期末公司在手总合约额约为1,674.7 亿元,其中未完合约额约为985.1 亿元。

随着中央大力发展「一带一路」,以及对兴建保障房的力度未减,有报导指将今年内地将新开工建设保障性安居工程700 万套,将为集团带来更多机遇。近年进军港澳及海外市场,重点发展一些规模较大、内容复杂的项目,随着澳门更多赌场酒店项目动工,亦有望为集团带来更多订单。

集团於去年10 月底斥资13.1 亿元,向控股股东中国海外集团收购旗下中国海外港口100%股权,後者主要从事港口营运及在深圳提供物流服务。该收购将扩大集团的营运资产组合,有助增加收入来源;未来集团亦有机会再获控股股东注资,值得留意。另外,集团旗下的远东环球(830)为幕墙项目承建商,有助集团进一步拓展海外,与自身业务产生协合效应。

走势上,过去两个交易日呈「身怀六甲」待变形态,MACD 熊差距收窄,STC%K 线重上%D 线,可考虑11 元水平吸纳,反弹阻力12.04 元,不跌穿10.5 元可续持有。