中信证券发布2013 年业绩快报。总收入同比上升37.4%至161 亿人民币(海通国际预测:172 亿人民币)。净利润同比上升22.8%至人民币52 亿港币(海通国际预测:46 亿港币)。归属股东权益上升1.36%至876 亿人民币(海通国际预测:878 亿人民币)。得益于杠杆率的提升,净资产收益率从2012 年的4.9% 上升至2013 年的6.0%。总负债(不含客户资产)/总权益的比率在2012 年为0.50,我们预计这一数字在2013 年将提高到0.63。
中信的业绩增长高于我们此前预期,我们重申强烈买入评级。我们预计2014 年中信的承销业务收入将可能显著反弹,创新业务继续保持领先,尤其是融资融券业务及股票质押式回购等信用类业务。2014 年3 月中信证券发布完整年报后, 我们将提供更详细的业绩点评。
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