索菲亚:参股舒适家居OTO平台,优势资源互补

参股舒适家居OTO平台:公司公告以自有资金3000万元增资参股武汉舒适易佰科技有限公司30%股权。“舒适易佰”以网上B2C商城(www.shushi100.com)为信息平台向用户提供中央空调、家庭采暖、地源热泵、新风系统、中央净水/热水、中央除尘、太阳能、智能家居集成解决方案,集销售、设计安装和售后为一体的室内舒适环境系统集成服务,其线上汇集国内外诸多品牌厂商向用户提供一站式采购,线下已开通全国108家体验店,在140个城市提供现场施工安装服务,是行业内领先的舒适家居OTO平台。

电商思维模式与原有优势互补:公司围绕大家居的既定战略,努力探寻品类扩充和模式创新,舒适家居市场需求潜力旺盛,满足中高端用户对舒适、健康、节能环保家居系统需求,将线下家居行业与电子商务模式结合,为公司原有定制家具的销售和服务方式带来有益补充借鉴,在团队思维上增添更多互联网基因。公司的800多家经销商将向“舒适易佰”完全开放,其可借助索菲亚的品牌渠道和客户群体实现快速扩张。

盈利预测和投资建议:在地产政策和成交持续向好的背景下,家具板块的优质龙头价值凸显,优质投资项目有望与公司原有业务实现客户共享和资源互补。我们预计公司2014-2016年收入增速34.2%、34.4%和31.6%;净利润增速35.1%、32.9%和31.0%;每股收益分别为0.75元、1.00元和1.31元;维持“增持-A”评级和目标价30元。

风险提示:家居电商新模式对原有品牌格局的冲击。