神州泰岳公司最新消息:因投资收益和IT运维管理业务走强而上调盈利预测/目标价格

最新事件

我们注意到神州泰岳最近的一系列积极消息:

(1)公司2014年业绩预增公告显示净利润将同比增长15%-30%,得益于IT运维管理业务的改善以及飞信和农信通业务的稳定。我们之前的预测为2014年净利润同比增长20%。

(2)神州泰岳持股20%的子公司中清龙图在2014年12月23日《刀塔传奇》一周年庆典上宣布,该游戏的月流水已突破人民币2.7亿元。自推出以来,该游戏在AppAnnie策略类中的排名一直保持在前20位。

潜在影响因此,我们认为我们此前对IT运维管理业务和中清龙图投资收益的预测略过保守。我们略微上调了2014-17年IT运维管理业务收入增速预测以及来自中清龙图的投资收益预测(较之前预测上调了8%)。我们预计公司移动互联业务将保持稳定,而新收购的壳木软件即将推出的新游戏众多,这将推动手游业务大幅增长。

估值我们将2014-17年盈利预测上调了3.1%/3.1%/2.9%/3.2%以计入IT运维管理业务增长的走强以及投资收益的上升。我们将基于EV/GCIvs.CROCI/WACC的12个月目标价格上调至人民币22.8元(之前为人民币22.0元)。鉴于新业务势头积极以及原有业务增长稳健,我们维持对神州泰岳的买入评级。

主要风险手游推出慢于预期、移动互联和IT运维管理业务走软。