南威软件“近忧远虑”：董事长“协助调查” 增长率低

继民生银行、方正证券等多个上市公司高管“应相关部门要求协助调查”后，上市仅两个月的南威软件(603636.SH)也遭遇了同样命运。

1月30日晚间，南威软件发布公告称，公司接到董事长家属通知并经核实：公司实际控制人、董事长吴志雄应相关部门要求协助调查，暂不能履行董事长职责。

纵观A股市场，上市两个月不到董事长便被“协助调查”的公司为数不多。去年12月30日，南威软件登陆上交所，随后连拉7个涨停板，股价飙升至41.97元，吴志雄也一夜暴富，身家涨至24亿元。

作为实际控制人的吴志雄，持有南威股份57.40%股份。在上市前，吴志雄持股比例甚至高达76.54%，曾有多个研报指出吴志雄持股比例较大，具有直接影响公司重大经营决策的能力。一旦其个人发生变故，将直接影响到公司的正常运营。

作为电子政务企业，南威软件主要为各级政务部门提供电子政务解决方案，根据其招股说明书显示，福建省公安厅及各地市公安局均曾出现在其前五大客户名单中。对此，有市场人士分析，或许事因出自上述环节。

董事长被“协助调查”

在这一“爆炸性”公告之前，南威软件股票已发生异动。

1月30日午间，南威软件紧急发布停牌公告，称有重大事项未公告，自当日下午开市起停牌。当时南威软件暴跌8.06%，收于47.13元。

事发后，南威软件反应迅速，对外宣称，暂由公司董事侯济恭代理行使董事长职责，直至吴志雄先生恢复履行职责，或者董事会认为有必要改选董事长或董事会认为有必要改选董事长并通过改选议案。

对于吴志雄的协助调查，南威软件董秘办工作人员向时代周报记者解释说：“目前，公司一切运营正常，如果有新的进展会及时公告。”

不过，投资者却选择用脚投票。2月2日，南威软件复牌后一字跌停。或为了挽回投资者热情，复牌当日晚间，南威软件连发两份公告称，近日收到由福建省科学技术厅、省财政厅、省地税、国税等部门联合颁发的《高新技术企业证书》，同时取得建筑智能化工程设计与施工一级资质证书。南威软件上述举动，似有意以此澄清传言。

作为南威软件实际控制人，吴志雄拥有公司5740.43万股股权，持股比例为57.40%。根据南威软件招股说明书显示，吴志雄旗下除了南威软件外，还持有福建新微科技有限公司90%股份和福建天瑞房地产发展有限公司30%股份。

翻看吴志雄履历可知，这位43岁戴着眼镜体型微胖的福建商人，此前的人生轨迹一路向上，顺风顺水。

才不过26岁时，吴志雄便看准形势，果断由服装商人投身IT，创办了一家软件开发公司。4年过后，也就是2002年，吴志雄重组公司，在泉州创建南威软件，注册资金5366万元；2006年，南威软件对外宣称产值突破3亿元，名列“中国软件百强企业”名单第78位。

对于吴志雄被“协助调查”原因，目前并无明确信息。不过，从公开资料可知，南威软件业务跟福建地方政府颇为紧密，有媒体报道猜测，或许事发在此环节。

根据南威软件招股说明书介绍，南威软件主营业务是为各级政务部门提供电子政务解决方案，核心项目为权力阳光系统、党(军)委信息化产品等电子政务应用系统以及智慧公安系统、平安城市等社会管理与公共服务系统。

目前，南威软件福建省内业务占据了公司业务比例七成左右，为其主要市场。2014年1-6月，南威软件前五大客户分别为：晋江市公安局、福建省第五建筑工程公司、福建省公安厅、福建省闽南建筑工程有限公司和安溪县看守所迁建工作领导小组办公室。2013年及2012年，南威软件前五大客户则主要为福建省公安厅及各地市公安局。

南威软件亦颇受当地政府重视，多位省市领导都曾亲临南威软件参观考察。

增长率低于行业水平

实际上，南威软件早已意识到了过度依赖福建市场所存在的风险性。

为了拓展省外市场，在南威软件下设的10家子公司中，有6家建于福建省外，位于北京、成都、西安等地。不过，从2014年上半年来看，除去海南子公司刚成立，仍未有财务数据录入外，福建省外的5家子公司全部均处于亏损状态。

2014年12月30日，南威软件一了夙愿，实现上交所上市。上市之后表现强劲，连拉7个涨停，股价从发行价14.95元，一路飙升至41.97元，上涨了1.8倍，公司总市值超过41亿元，吴志雄凭此个人身家高涨至24亿元。

这或许来自市场对软件服务板块的长期看好。2014年初，国务院办公厅下发通知批复同意《深入实施国家知识产权战略行动计划(2014-2020年)》，这一计划首次明确提出了“努力建设知识产权强国”的新目标。

根据南威股份财务数据显示，南威软件2011-2014年上半年的营收分别为2.1亿元、2.4亿元、2.8亿元和1.4亿元，实现净利润分别为6785万元、8147万元、9136万元和3237万元。

根据2014年2月，赛迪顾问发布的《2013年中国电子政务行业专项研究报告》显示，2013年中国电子政务总体投资规模为1634.20亿元人民币，2009年以来的年均复合增长率为17.35%。赛迪顾问还预测，2014-2018 年，中国电子政务总体投资规模将保持15%以上的增长速度。

照此计算，2011-2013年，南威股份营收增长率分别为10.5%、16.12，复合增长率为13.28%。虽然呈上升趋势，但却低于行业平均增速。

在行业规模地位上看来，相较于中国软件、太极股份等强劲对手，成立十年不到的南威软件规模并不算大。

2013年，南威软件资产总额5.90亿元，营业收入为2.81亿元。同一时期，中国软件资产总额45.21亿元，营业收入为29.81亿元，分别为南威软件的7.66倍和10.61倍；太极股份资产总额38.62亿元，营业收入为33.66亿元，分别为南威软件的6.54倍和11.98倍。

除了这些老牌软件企业外，今年上市的东方网力，其规模远大于南威软件。据东方网力财报数据显示，2013年其资产总额8.56亿元，营业收入为4.37亿元，是南威软件的1.45倍和1.56倍。

对此中金公司研究员卢婷认为，南威软件深耕电子政务市场，产品覆盖面广，具有完善的电子政务产品线布局，产品耦合性较强。但市场竞争的加剧可能导致南威软件毛利率下降，同时，业务区域集中可能影响公司可持续发展。