锦江股份拟百亿收编卢浮集团

新政后A股首单巨额现金并购案出炉

在引入战略投资者——弘毅投资后,锦江股份马不停蹄地奔赴海外市场,开启新的征程。停牌两个多月的锦江股份公告,拟斥资12.5亿欧元至15亿欧元现金收购卢浮集团(GDL)100%股权。该海外并购案不仅是全部现金支付,而且还在上海自贸区设立子公司,以此为平台展开此次大型并购

自证监会2014年四季度正式取消上市公司现金并购的行政审核后,A股迎来了首单巨额现金并购案例。1月14日晚间,已停牌两个多月的锦江股份发布了《重大资产购买报告书(草案)》,拟斥资12.5亿欧元至15亿欧元现金收购卢浮集团(GDL)100%股权。值得注意的是,该海外并购案不仅是全部现金支付,而且还在上海自贸区设立子公司,以此为平台展开此次大型并购。可谓用足了并购新政。

逾百亿现金抢购

方案显示,锦江股份将通过在境外设立全资子公司作为收购主体,现金收购喜达屋资本拥有的卢浮集团100%的股权,预计本次交易将达到12.5亿欧元至15亿欧元(折合人民币约91.58亿至110亿);其中应支付给交易对方及其关联方的交易对价约为9.6亿欧元至12.1亿欧元之间。公告称,本次交易的收购资金不超过70%的部分将来自于银行贷款。按照本次交易支付款项金额上限15亿欧元的70%测算,本次交易预计增加公司银行贷款最高达10.5亿欧元。这也是证监会于2014年四季度放开上市公司现金并购政策以来,交易金额最大的一起并购案例。

这意味着,锦江股份在引入战略投资者——弘毅投资之后,将马不停蹄地奔赴海外市场,开启新的征程。据悉,交易双方正按照协议规定,有序推进各方面的工作。按照跨国并购惯例,正式交割后将公布收购的具体金额。

资料显示,卢浮集团下属的卢浮酒店集团(LHG)成立于1976年,主营业务为连锁酒店的运营管理,在经济型与中档酒店行业拥有超过38年的行业经验以及极具竞争力的地位,旗下各酒店品牌均具有较高的品牌认知度。截至2014年6月30日,集团旗下拥有四大系列,共计七大品牌。在全球46个国家拥有、管理和特许经营1115家酒店,91154间客房。

卢浮酒店集团以经济型酒店收入为其主要收入来源,这与锦江股份现有酒店品牌及运营定位高度契合。卢浮集团2014财年非经常性损益前的营业利润为6264万欧元,相比上年同期的5079万欧元,呈平稳上升态势。记者获悉,早在2011年11月,锦江股份已与卢浮酒店集团建立了业务合作关系。若此次并购最终落实,之前3年的品牌合作,也将为未来的资产整合、文化融合、经营协同等奠定良好基石。

两个层面受益

锦江股份本次对卢浮集团的收购,无疑是对海外酒店资产收购的又一创举。有业内人士指出,近年来,欧洲已成为中国游客仅次于亚太地区外的主要出境游目的地,而法国正是其中最受中国游客青睐的国家之一。这一趋势也给旅游目的地酒店的客流量带来显著提升,有限服务型酒店的市场需求也同步扩大。

有行业分析师指出,本次交易完成后,锦江股份的受益将主要体现在两个层面。首先上市公司整体资产规模将会进一步提高,营业收入和EBITDA会出现较大增长。以2013年7月1日至2014年6月30日为基准期间,锦江股份的营业收入由28亿元增至66亿元人民币,EBITDA由10亿元增至19亿元人民币,将对上市公司盈利能力的持续提升产生积极影响。其次,卢浮酒店集团的经济型和中端酒店在细分市场具有显著优势,本次交易亦将有助于锦江股份旗下各品牌系列的进一步完善。

锦江股份则表示,公司与目标公司的主要业务领域均属“有限服务酒店”定位,在品牌构建、经营模式、酒店网络等方面存在各自的独特优势。本次交易完成后,公司将努力实现国内现有业务与卢浮酒店集团业务之间的优势互补和协同效应,进一步梳理和完善品牌战略,推进卢浮酒店集团下属酒店品牌进入亚太市场,锦江股份下属酒店品牌进入欧洲市场。充分利用卢浮酒店集团现有的海外业务平台,发挥海外渠道资源优势,推动锦江股份的核心产业实现全球布局、跨国经营。

锦江股份同时发布了《重大资产重组进展暨延期复牌公告》,根据证监会的相关要求,上交所需对公司本次重大资产重组相关文件进行事后审核,公司股票将继续停牌,待取得上交所审核结果后复牌。