机构：三季度全球DRAM市场营收逼近2000亿美元

（原标题：机构：三季度全球DRAM市场营收逼近2000亿美元）

2026年第三季度，全球DRAM（动态随机存取存储器）市场交出了一份刷新历史的成绩单。Counterpoint Research最新发布的存储市场追踪报告显示，三季度全球DRAM市场营收逼近2000亿美元，约为去年同期的5倍。但与营收暴涨形成鲜明反差的是，同期DRAM位元出货量仅增长约4%，平均销售价格（ASP）攀升，进一步推高整体DRAM营收。

一场由AI引爆的存储超级周期正在上演，但它的底层逻辑早已脱离了传统半导体周期“量价齐升”的规律。在受访专家看来，在出货量近乎持平的背景下，营收的指数级增长反映出，AI正在将存储从大宗商品，重塑为稀缺的高价值资源，整个AI产业的算力架构与全球竞争格局，正随之发生深层重构。

价格驱动的非典型周期

过去数十年间，存储产业的景气周期始终与下游出货量深度绑定：需求扩张带动出货量上涨，进而推升价格与营收。但本轮超级周期正在这一传统范式，营收增长主要由单价上涨与产品结构升级贡献，出货量的拉动作用微乎其微。

Counterpoint Research高级分析师Jeongku Choi指出，当前市场正处于价格驱动的超级周期，而非出货量驱动的周期。“如今买方竞争的是供应保障，而非在价格上反复博弈。”这种买方心态的转变，背后是AI需求爆发下的供给刚性。

从采购模式来看，长期协议（LTA）不少头部云厂商、AI企业的主流选择，通过提前锁定未来产能来保障供应链安全，而非随行就市比价采购。

北京社会科学院副研究员王鹏表示，长期协议大规模普及后，存储行业的定价权会从过去分散的现货市场博弈，逐步向头部核心厂商与超大型下游客户的双边深度绑定体系转移，形成长协锁定核心产能、现货市场补充弹性需求的双层定价格局。

Counterpoint Research研究总监MS Hwang判断，主要新增晶圆厂在2028年前不会投产，供应偏紧的格局将长期维持。

王鹏认为，传统由消费电子库存波动主导的短周期剧烈震荡会被平滑，景气上行的持续周期会被拉长，但行业固有的供需错配底层逻辑并未消失，当集中到期的长协订单叠加新一轮产能释放时，结构性的供需调整仍会出现，传统周期性波动特征只是被阶段性弱化。

传统DRAM为何跑赢HBM？

市场普遍将AI存储的增长等同于HBM的爆发，但Counterpoint Research报告显示，尽管第三季度HBM营收接近翻倍，但其在DRAM总营收中的占比反而有所下降，核心原因是传统DRAM（DDR/LPDDR）的增长速度更快，其中DDR营收同比增长500%，LPDDR营收同比增长接近400%，双双跑赢HBM。

这一反差的背后，是AI产业正在经历的关键转向。Counterpoint Research副总监Brady Wang表示，Agentic AI的兴起，正在推动传统DRAM需求出现显著增长。根据我们的云端AI算力追踪数据，GPU与CPU的配置比例已从4:1大幅收窄至2:1，并呈现进一步向1:1靠拢的趋势。

以英伟达Vera Rubin机架为例，每颗CPU插槽对应的DRAM容量较上一代增加了近三倍，达到1.5TB。服务器CPU用量的显著上升，带动了传统DRAM的消耗增长。

HBM迭代改写全球座次

存储价格的普涨并未掩盖厂商之间的分化，每一代HBM技术的迭代，都在重塑全球存储市场的竞争格局。

三星以38%的市场份额继续稳居DRAM市场榜首。Counterpoint Research数据显示，三星的HBM4获得了客户的广泛认可，随着今年盈利持续好转，预计明年有望在HBM市场跃居首位。SK海力士的表现同样强劲，第三季度营收环比增长超过40%，挽回了今年早些时候流失的部分市场份额。美光在AI数据中心存储需求的带动下同样表现不俗，但增速低于三星和SK海力士。

王鹏建议，国产存储突破方向不宜是单纯追平海外成熟制程的代差，而是需要依托国内海量的AI落地场景，在AI原生存储架构、车规级工业级高可靠存储等差异化赛道建立本土生态优势，同步完善全产业链自主可控的配套体系，构建穿越周期的核心壁垒。

值得注意的是，尽管短期供应刚性支撑价格走强，但随着未来新增晶圆厂陆续投产，供需关系将逐步迎来拐点。

王鹏认为，本轮存储超级周期的拐点不会是传统意义上的供需瞬间反转，而是呈现“涨幅逐步收窄、结构性分化加剧”的渐进式演变特征。AI带来的长期刚性需求会支撑行业整体景气度维持在高位，不会出现过往几轮周期里的全面崩盘式下行，但当头部厂商的集中扩产产能逐步释放、前期锁定的长协订单陆续进入重新谈判阶段时，行业会迎来新一轮的供需再平衡节点。

王鹏建议，产业各方应对周期波动的核心思路，是跳出过去“顺周期扩产、逆周期减产”的传统路径：厂商层面通过长协绑定核心客户、优化产品结构向高附加值赛道延伸，平滑自身经营波动；产业层面构建协同性的产能规划机制，避免同质化低端产能的无序扩张，集中资源攻坚核心技术短板，依托本土庞大的内需市场建立更具韧性的产业安全屏障。