黄酒企业三季度业绩分化明显 龙头酒企扣非净利大涨

（原标题：黄酒企业三季度业绩分化明显 龙头酒企扣非净利大涨）

截至10月30日晚，A股三家黄酒类上市企业的2026年三季报全部披露完毕。根据财报数据，黄酒企业的业绩分化明显，头部黄酒企业呈现放量增长态势。

10月30日晚，金枫酒业披露的2026年三季报显示，公司前三季度实现营业收入2.96亿元，同比减少10.23%；归母净利润-1426.8万元，上年同期为-958.68万元；扣非净利润为-1549.33万元，上年同期为-1095.73万元。

今年第三季度，金枫酒业实现营业收入1.07亿元，同比下降6.02%；归母净利润为-850.6万元，扣非净利润为-911.08万元。上年同期，归母净利润和扣非净利润分别为-245.07万元、-293.04万元。

同样主营黄酒业务的会稽山和古越龙山，今年第三季度的表现可圈可点，尤其是扣非净利润，双双实现大增。

今年前三季度，会稽山实现营业收入12.19亿元，同比增长0.63%；归母净利润为1.43亿元，同比增长23%；扣非净利润为1.47亿元，同比增长36.12%；其中，第三季度，会稽山实现营业收入3.66亿元，同比减少7.24%；归母净利润为1436.25万元，同比减少35.86%。不过，报告期内，公司扣非净利润为4265.52万元，同比大增128.86%。

古越龙山今年前三季度实现营业收入10.81亿元，同比减少8.85%；归母净利润为1.06亿元，同比减少21.59%；扣非净利润为6709.32万元，同比减少22.71%。其中，第三季度，公司实现营业收入2.94亿元，同比增长0.42%；归母净利润为1421.22万元，同比减少68.12%；扣非净利润为1440.72万元，同比增长147.35%。

黄酒是典型小众酒类，区域性特征较为明显。从绍兴两家黄酒企业的市场销售结构来看，今年前9月，两家公司在传统的消费大省——江浙沪市场销售较为稳定，但在非江浙沪市场，表现差异明显。其中，会稽山在非江浙沪市场销售前9月同比增长了22%，古越龙山在非江浙沪市场的销售前9月同比下降7.65%。

这背后的原因，或许与两家公司在非江浙沪市场的布局有关。截至报告期末，会稽山的经销商数量为2220家，报告期内净增加103家，其中，非江浙沪地区净增加93家。古越龙山的经销商数量为2009家，报告期内净减少29家，其中，浙江地区减少了19家，非江浙沪地区减少了9家。