ST瀚川：历史资金占用结清，内控整改收官，摘帽预期再进一步

$ST瀚川(SH688022)$中国产经观察消息：9月21日，瀚川智能（证券简称：ST瀚川）召开2026年第三次临时股东会，并审议通过了关联方非经营性资金占用清偿的相关方案。在关联股东依法回避表决的情况下，中小投资者以超过99%的有效表决比例通过该方案。

公告同步披露，截至公告日，公司非经营性资金占用已全部清偿完毕。

中小股东99.15%高票通过股东会议案，资金占用已全部清偿完毕

回顾此前公告，瀚川智能已就以资抵债事项签署相关协议并执行，专业机构已就相关资产出具报告，定价依据具备公允性。同时，关联股东需在本次股东会中依法回避表决。

从本次股东会的表决结果来看，该议案在中小股东中获得约99.15%的赞成比例。这既是议案本身公允性获得认可的直接体现，也反映出中小股东对公司回归正常发展轨道的期待。

随着程序确认完成，清偿结果也随之明确。据公告，目前，关联方已通过现金清偿方式归还3,240.38万元、以资抵债方式清偿3,245.94万元，合计6,486.32万元，瀚川智能非经营性资金占用已清偿完毕。

两项内控否定因素均已消除，摘帽前置条件已满足

瀚川智能此番被实施其他风险警示，起因于2025年度内部控制审计报告被出具否定意见，涉及关联方非经营性资金占用及前期会计差错两项事项。

从整改进度看，会计差错更正已于2026年4月30日完成；资金占用问题，随着本次股东会审议通过清偿方案，也已完成全部清偿。至此，2025年度内控否定意见所涉两项重大缺陷均已消除。

从规则层面看，因内控缺陷被实施ST的公司，需在整改完成后的首个完整会计年度取得标准无保留意见的内控审计报告，方可申请撤销ST。在此背景下，后续若2026年度审计报告及内部控制审计报告均出具标准无保留意见，瀚川智能即可依规申请摘帽。

有市场人士分析，摘帽虽需等待年报审计节点，但资金占用清偿完毕本身已构成一个独立信号。该事项的不确定性已经出清，市场无需再为其能否解决、何时解决留出定价空间，估值预期亦随之迎来修复窗口。

估值压制因素出清，重回可预期轨道

对瀚川智能而言，资金占用全额清偿，意味着一项历史遗留问题就此解决，此前悬于公司的历史合规隐患得以出清。随着该项风险不再成为压制估值的主要因素，市场对公司的定价逻辑将从风险规避切换回基本面考量，管理层得以将更多精力聚焦主业经营。从当前时点看，最不确定的阶段已经过去，瀚川智能正在回到一条更清晰、更可预期的轨道上。

与此同时，公司在股本结构层面亦有动作。9月23日，瀚川智能实施回购股份注销，总股本减少约542万股，降幅约3.08%。本次注销有助于优化资本结构、增厚每股收益，亦向市场传递出管理层对公司内在价值的认可。历史风险包袱消解叠加股本结构优化落地，瀚川智能有望打开估值修复空间。

编辑：王宇