房企债务重组进入集中落地期

（原标题：房企债务重组进入集中落地期）

今年，出险房企债务重组进入集中落地期，也陆续取得新进展。

近日，合景泰富集团控股有限公司发布境外债务重组更新公告，宣布进一步延长基本同意费截止时间，并邀请其他债权人加入重组支持协议。公告显示，截至该公告日期，占范围内债务未偿还本金总额约75.33%的持有人已加入或已同意，并正采取措施加入重组支持协议。

此外，龙光集团发布境外整体债务重组最新进展公告，宣布公司境外整体债务重组计划已于2026年8月21日生效，龙光境内外重组完成后，将继续做好稳经营、保交房工作。而在更早之前的6月17日，中骏集团控股发布公告，境外债务重组计划已获香港高等法院认许，23.88亿美元境外债务重组正式生效，债权人投票同意率高达99%，远超法定标准。

不过，有分析人士表示，重组落地之后，企业能不能真正“站稳”才是更大的考验。克而瑞分析认为，具备稳定内生造血能力、财务结构稳健的优质房企，依托持续的销售回款对冲短期债务周转压力，其信用基本面具备较强韧性；而对于造血能力薄弱、财务资质偏弱的房企，销售回款持续承压将削弱其偿债能力，市场信用预期持续走弱，信用利差易升难降，估值将持续承压。

这时，一些出险房企也开始业务转型。

近日，融创中国发布公告，拟以1.23亿元收购而今管理100%股权，交易将以配发、增发股份方式完成。融创中国表示，此举是公司确立“资产管理+资产运营”战略转型升级方向的重要一环。

融创中国在公告中表示，而今管理的业务模式与融创地产板块的转型升级方向高度契合，收购事项将增强融创新战略的业务支点，助力融创快速整合并提升第三方建管业务拓展和管理能力，也有助于而今管理在更大的平台上发挥专业能力和放大竞争优势。

中指研究院企业研究总监刘水表示，“资产管理+资产运营”的战略转型符合行业发展趋势，已经有多家民营房企向这一方向战略转型。例如，金科重整后，业务上转型不动产综合运营商，设立“投资管理、开发服务、运营管理、特殊资产”四大协同板块，主营一线中高端代建、商办与产业园运营。

刘水认为，房企利润表的真正改善还需销售端逐渐企稳、高毛利项目进入结转期、旧库存出清等多重因素配合，本质上依赖于房地产市场企稳复苏。当前，由于城市之间、板块之间、项目之间分化极其显著，企业利润修复也将分化。不过，部分房企受益于历史包袱较轻、聚焦核心城市、打造好房子，有望率先修复利润表。