中原证券：出口高增支撑 结构优化延续 维持汽车行业“同步大市”评级

（原标题：中原证券：出口高增支撑 结构优化延续 维持汽车行业“同步大市”评级）

智通财经APP获悉，中原证券发布研报称，维持汽车行业“同步大市”投资评级。7月汽车出口仍然为行业核心引擎，在国际油价上行与新能源汽车全成本优势驱动下外需延续高景气，新能源渗透率站上60%再创新高，叠加库存良性去化，行业处于阶段性结构性调整。政策面利好持续落地，政治局会议扩内需定调，为下半年内需提供底部支撑，智能化方面，《智能网联汽车自动驾驶系统安全要求》强制性国家标准正式发布并拟于2027年7月1日实施，确立准入与安全底线。

建议重点关注两大主线：一是出海主线，拥抱乘用车出海加速与商用车出口韧性带来的外需确定性，选择海外销量占比高、盈利能力持续提升的整车企业及具备全球竞争力的零部件龙头;二是细分赛道龙头主线，选择竞争格局稳定、具备跨界拓展能力的零部件细分龙头，关注智能驾驶、AIDC发电、液冷等相关细分方向标的。

中原证券主要观点如下：

2026年7月汽车产销季节性回落

7月汽车产销分别完成257.3万辆和258.4万辆，环比分别-6.8%、-8.0%，同比分别-0.7%、-0.4%，产销环比回落，同比微降，受传统淡季影响，叠加半年冲量提前释放消费需求，7月汽车销量环比季节性回落，行业累计产销量降幅进一步收窄。7月汽车出口继续创单月新高并且连续两个月超100万辆，出口量达到104.3万辆，环比+0.6%，同比+81.3%，同环比持续增长。

乘用车产销同比微降

2026年7月乘用车产销分别完成224.6万辆和226.8万辆，环比分别-5.4%、-5.6%，同比分别-2.1%、-0.9%，环比下滑，同比小幅下降;其中自主品牌乘用车市场份额77.3%创新高，环比提升1.9个百分点，同比提升7.2个百分点。

商用车产销环比回落

2026年7月商用车市场产销分别完成32.8万辆和31.7万辆，环比分别-15.4%、-22.5%，同比分别+10.0%、+3.5%，环比下降，同比维持增长。

新能源汽车渗透率创新高

2026年7月新能源汽车产销分别完成157.6万辆和156.1万辆，同比分别+26.8%、+23.7%，新能源渗透率达到60.4%，环比提升1.94个百分点，渗透率首次超60%。

风险提示：1)政策落地不及预期的风险;2)行业需求不及预期的风险;3)行业竞争加剧的风险;4)智能化网联化进展不及预期的风险