【券商聚焦】中金公司上调怪物饮料(MNST)目标价至50美元 维持“跑赢行业”评级

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金吾财讯|中金公司发布研报指出，怪物饮料(MNST)公布2Q26业绩，收入25.4亿美元，同比增长20%；每股收益0.3美元，同比增长19.1%，符合市场预期。公司在美国能量饮料品类份额同比提升，零糖产品Ultra系列零售额同比增长19%，America 250限定产品表现强劲，其中Ultra Red, White & Blue自5月上市后已占Circana跟踪零售额的5%。由于铝价成本压力，公司已就4Q26选择性提价与装瓶伙伴和客户展开讨论。 国际市场方面，根据尼尔森最新13周汇率中性口径，能量饮料品类零售额增速为EMEA同比+10.4%、亚太+11.7%、拉美+23.8%，公司在以上三个区域均录得份额提升。欧洲零糖能量饮料细分同比+23%，快于全糖的+5%，其中Monster贡献零糖细分约61%的增长。考虑品类景气度高于预期，中金公司上调2026和2027年归母净利润预测3.7%和3.3%至22.35亿和25.24亿美元。当前股价对应2026-2027年44和39倍市盈率。维持“跑赢行业”评级，上调拆股后目标价25%至50美元，对应2026-2027年48和42倍市盈率，有10%上行空间。风险提示：需求低于预期，成本高于预期，竞争加剧。