量化遭遇“滑铁卢”！7月多家明星私募产品，跌超20%

不过，主观股票私募则表现逆转。部分机构守住净值，依靠均衡的持仓布局与对低位板块的提前配置，在市场剧烈震荡中展现出更强的韧性。

好买基金研究中心统计显示，7月私募各策略全线下跌，平均回报由高到低（跌幅由小到大）大致为：债券型-0.53%、管理期货-1.27%、套利型-2.95%、市场中性-3.33%、宏观策略-3.79%、多空仓型-5.92%、多策略-6.90%、主观多头-7.91%、量化多头-16.94%。

从今年全年看，主观多头今年以来平均回报为4.03%，管理期货3.70%，套利型1.88%，债券型1.02%；量化多头、宏观、市场中性、多策略、多空仓型则小幅收负。

主观与量化的表现很大程度上出现了逆转。主观多头7月平均下跌7.91%，正收益占比28.30%。量化多头7月平均下跌16.94%，正收益占比仅4.03%。

券商中国记者从渠道处获悉，7月份，幻方、龙旗等多家知名量化私募旗下有产品跌幅超过20%，不少量化私募年内收益首度转负。另一边，主观私募却颇有逆市爆发之势，林园投资、远信投资、信璞投资等明星主观私募，代表产品的当月收益都超过10%。

三方机构数据显示，截至2026年7月22日，百亿私募数量已达154家，较6月的142家净增12家。其中，17家私募规模突破百亿，另有5家暂时退出百亿阵营。百亿私募总数再度刷新历史纪录。值得注意的是，新增百亿私募名单中，主观股票私募管理人占据绝大多数，健顺投资、常春藤资产、鹤禧私募、乾瞻投资、南土资产、望正资产、冲积资产等赫然在列。

A股市场持续震荡调整，并未降低私募管理人新产品发行布局的热情。私募排排网数据显示，截至2026年7月31日，当月共有762家证券类私募管理人完成新产品备案，合计备案产品数量1763只（含自主发行、投顾类产品），对比上月1466只的备案数量，环比增长 20.26%，并且创出年内单月备案新高。即便市场出现回调，私募产品备案热度依旧延续今年以来的高涨势头。私募排排网数据显示，2026年以来全市场证券私募备案总量已达9759只，相较去年同期6784只，同比大幅提升43.85%。

备案产品中占比最高的是股票策略产品，主观股票多头和量化多头成为备案主力，分别备案产品562只和449只，占到备案产品总量的31.88%和25.47%。股票市场中性策略7月合计备案产品207只，占到总量的11.74%。从环比看，7月备案股票市场中性和主观股票多头产品数量增幅明显，分别增长43.75%和31.92%。在股票量化多头策略面临市场考验的当下，投资者开始重新审视股票市场中性和主观股票多头策略的配置价值。

从管理人角度看，大中型私募成为备案主力，虽然管理人数量少，但平均备案数量最多。133家大规模（规模50亿以上）私募当月合计备案产品805只，占到备案总量的45.66%。

7月私募证券产品备案呈现出明显的头部效应，大规模头部私募平均备案产品数量不少于6只，明显高于其余规模私募。对此，排排网集团旗下融智投资FOF基金经理李春瑜表示，其一，头部机构品牌效应突出，更易获得渠道与投资者信任，推动认购与备案增长；其二，机构长期资金入市更偏好履历完备、有长期净值背书的头部管理人；其三，合规成本上升加速资金、渠道与人才向头部管理人集中。未来，规模与品牌的相互强化，将使行业“强者恒强”趋势更为明显。