【券商聚焦】广发证券维持奈飞(NFLX)“买入”评级，目标价101.27美元

（原标题：【券商聚焦】广发证券维持奈飞(NFLX)“买入”评级，目标价101.27美元）

金吾财讯|广发证券发布研报指出，奈飞(NFLX)公布2026年第二季度财报，总收入125.6亿美元，同比增长13%，符合市场预期；运营利润41.93亿美元，同比增长11%，超出预期约2%；净利润34.01亿美元，同比增长9%。经营现金流净额17.4亿美元，同比下滑28%，主要受华纳兄弟终止费带来的现金税负上升影响。公司当季回购股票47亿美元，为历史最高。 增长主要由会员数量扩张驱动，此外ARPU提升与广告收入增长也贡献增量。分区域看，UCAN、EMEA、LATAM和APAC收入均实现10%以上同比增长。上半年会员总观看时长达970亿小时，同比提升2%。公司在内容上持续加强直播、云游戏等多元形态；技术层面，约300部作品已采用生成式AI工作流，重点用于后期特效制作，同时AI广告技术正降低中小广告主进入门槛。变现方面，上半年在美国、墨西哥、西班牙等地成功推动价格调整。 对于2026-2027年，广发证券预计奈飞收入分别为512亿、571亿美元，同比增长13%和12%；归母净利润152亿、158亿美元，同比分别增长39%和3%。基于2026年净利润给予28倍市盈率，得出合理价值101.27美元/股，维持“买入”评级。同时提示内容开支高企、广告业务不及预期、新兴市场竞争加剧等风险。