连续增持 新奥能源主席王玉锁逆势加仓

（原标题：连续增持 新奥能源主席王玉锁逆势加仓）

港交所披露易最新权益数据显示，新奥能源（02688.HK）董事会主席、实控人王玉锁再度出手增持公司股份，继6月29日小额增持后，6月30日斥资约4471万港元买入110万股。近期公司股价经历阶段性深度回调。

根据联交所披露文件，王玉锁于6月30日以均价40.6468港元增持110万股普通股，本次增持完成后，其个人持股比例由34.63%提升至34.73%，合计持有近3.92亿股。而在前一交易日6月29日，王玉锁已以41.9港元单价增持3.07万股，耗资约128.63万港元。资料显示，6月23日王玉锁增持新奥能源30万股，每股作价43.0549港元，总金额为1291.647万港元。

二级市场层面，新奥能源近期遭遇明显回调，估值压缩至行业洼地。截至6月30日港股收盘，公司报40.46港元，单日跌3.44%，当日成交额2.85亿港元。拉长周期看，公司3月末股价尚维持60.64港元，短短三个月累计跌幅高达33.28%。

本轮股价下跌核心诱因源于此前私有化方案终止带来的情绪冲击。此前市场曾预期公司大股东推动私有化，对应理论估值接近80港元，但相关方案因审批条件未达成宣告失效，资金集中出逃带动股价连续下挫，叠加港股公用事业板块整体风险偏好走弱，股价持续承压。

从估值指标看，同花顺软件显示当前公司TTM市盈率仅6.96倍，低于燃气行业平均估值，处于上市以来历史低位区间。多家外资投行维持“买入”评级。大和近期发布研报称，将新奥能源评级上调一级至“买入”，基于现金流折现值(DCF)将目标价由67.7港元，调低18.8%至55港元。7%的收益率提供了下行支撑，而私有化带来的不利影响的消除有助于估值回归正常水平。现在是买入新奥能源的好时机。该公司宣布2025年每股派息为3港元，这意味着核心派息率为45.5%，且自由现金流足以覆盖。

新奥能源作为国内头部综合清洁能源服务商，构建覆盖上游LNG采购、中游管网储运、下游城市燃气零售、工商业泛能服务的完整天然气产业链，业务具备刚需、抗周期属性。

2025年公司全年营收突破1119亿元，归母净利润59.04亿元，全年天然气零售销量266.06亿立方米，同比增长1.5%；其中居民燃气为刚性基础盘，工商业泛能业务持续放量，全年泛能发电量稳步提升，成为第二增长曲线。全国布局超200个城市燃气项目，管网资产形成天然壁垒，每年稳定产生经营性现金流，抵御大宗商品价格波动能力较强。

值得关注的是，公司长期维持稳定高分红政策，依托持续充沛经营现金流，公司近年分红比例稳定，按当前40.46港元股价测算，同花顺软件显示股息率7.41%。