牧原股份推大手笔增持回购 A+H股合计计划出资最高近10亿元

（原标题：牧原股份推大手笔增持回购 A+H股合计计划出资最高近10亿元）

生猪市场持续磨底的当下，养殖行业上市公司股价整体走弱。为提振投资者信心，生猪养殖行业龙头公司牧原股份（002714.SZ，02714.HK）推出大手笔增持计划。

6月25日晚间牧原股份公告，公司部分董事和高级管理人员计划通过深圳证券交易所交易系统以集中竞价、大宗交易方式或法律法规允许的其他交易方式增持公司股份，合计计划增持金额不低于4亿元（含）且不超过5亿元（含）。本增持计划未设定价格区间，增持主体将根据公司股票价格波动情况及资本市场整体趋势，择机实施增持计划。

本次增持计划实施期限为自2026年6月26日起的6个月内，在实施增持股份计划过程中，增持主体将遵守中国证券监督管理委员会、深圳证券交易所等关于股票买卖的相关规定。增持计划实施期间，如遇公司股票停牌，增持计划将在股票复牌后顺延实施并及时披露。

牧原股份表示，此番增持目的是基于对公司长期投资价值认可和未来发展的坚定信心，切实维护中小投资者利益，提振投资者信心，拟实施增持计划以支持公司稳定、可持续发展。

25日晚间牧原股份同时还披露了H股回购股份方案。

公告显示，为进一步维护股东权益，增强投资者信心，公司董事会根据2026年5月13日召开的2025年度股东会审议并批准的授予董事会回购公司H股股份一般性授权（下称“一般性授权”），推出回购总金额不低于3亿港元且不超过5亿港元（均含本数）的H股回购方案。本次回购资金来源为公司自有资金或自筹资金。

牧原股份称，本次回购是基于对本公司未来发展前景的坚定信心及对本公司价值的高度认可，为进一步维护股东权益，并增强投资者信心，本公司在综合考虑业务发展前景、经营情况、财务状况、未来盈利能力以及近期本公司H股股票在二级市场的表现后，拟回购本公司H股股份。根据H股回购方案回购的H股股份将作为库存股持有。

近日牧原股份接受机构投资者调研时谈及对行业发展阶段的看法时表示，近几年，随着生猪养殖行业规模化程度快速提升、从业者生产效率持续改善，行业整体成熟度在提高，但当前行业内部各主体间的效率差距依然较大，行业尚未完全进入成熟期。今年以来的低猪价、低利润表现，并非行业进入成熟期的标志，其核心驱动是阶段性供需失衡，行业仍然存在周期性波动。

当前产业环境与政策背景均已发生变化，不能以传统周期思维来判断当下行情。随着行业趋于成熟及产能调控政策的引导，生猪养殖行业将逐步迈向供需双向平稳的新阶段，猪价波动幅度有望持续收窄。公司会积极去应对每一轮周期的变化，不把精力放在对猪价的判断上，而是通过建立成本优势来获取行业超额利润。

对于企业现金流情况，该公司也坦言，在国内，公司已完成大规模的生猪产能建设，屠宰肉食业务所需新增资本开支相对较小，未来国内部分的资本开支将呈现下降趋势。长期来看，如果不考虑新增项目，在公司当前的资产规模下，每年用于固定资产维修改造、设备更新等相对刚性的资本开支，预计在60亿—70亿元左右。

公司采用自繁自养的重资产经营模式，前期为大规模产能建设进行了密集的资产投入。在产能建设完成后，公司进入折旧分摊高峰期。未来随着固定资产折旧到期，折旧费用在公司生猪养殖完全成本中的占比将显著下降，直接带动利润端弹性释放。