【券商聚焦】中金公司上调Snowflake(SNOW)目标价至280美元 维持“跑赢行业”评级

（原标题：【券商聚焦】中金公司上调Snowflake(SNOW)目标价至280美元 维持“跑赢行业”评级）

金吾财讯|中金公司发布研报指出，Snowflake近期举行2027财年一季度业绩发布和2026年投资者日活动，展现出AI时代数据基础设施提供商与AI大模型相互促进的态势，公司迎来新增长机遇。 AI驱动业绩提速。2027财年一季度公司总收入13.9亿美元，同比增长33%，超出市场预期，其中产品收入同比增长34%至13.3亿美元，增长呈现提速趋势。公司持续围绕AI大模型推出新产品与新能力，赋能企业基于专有数据资产应用大模型，并启动构建统一智能体控制平面，深化AI布局。 利润率稳中有升。公司借助AI进行经营提效，AI相关布局对利润率的拖累有限，预计利润率将稳中向好。基于此，中金上调盈利预测，将2027财年和2028财年收入预测分别上调3.0%和5.7%至61.1亿美元和78.7亿美元，同时将同期经调整经营利润预测分别上调11.3%和14.4%至8.2亿美元和10.7亿美元。 估值方面，中金认为Snowflake在AI时代具备重要底层基建地位，叠加行业估值中枢上行，维持“跑赢行业”评级，将目标价上调17%至280美元，对应17倍2027财年市销率，当前股价交易于14倍市销率，目标价仍有21%的上行空间。风险因素包括宏观环境逆风、新产品拓展不及预期以及行业竞争加剧。