芯朋微2025年扣非净利下滑超两成，董事长张立新薪酬却暴涨57%！

$芯朋微(SH688508)$中国产经观察消息：在半导体行业持续复苏的背景下，国内电源管理芯片厂商芯朋微交出了一份矛盾的2025年成绩单。公司整体营收保持增长，但扣非净利润却出现明显下滑，主业盈利承压。更值得关注的是，在业绩下行、员工薪酬温和增长的同时，公司董事长张立新薪酬大幅上涨近六成，薪酬与经营背离。

芯朋微是国内专注于电源管理集成电路的核心厂商，主要从事AC-DC、DC-DC等电源芯片的研发、设计与销售，产品广泛应用于家电、消费电子、工业控制、新能源等领域。作为国产电源芯片的重要参与者，公司具备较为完整的产品布局和稳定的客户资源，在家电电源等细分市场拥有一定的市场份额。

但从最新年报数据来看，公司经营质量出现明显波动。2025年，芯朋微扣非净利润仅为0.56亿元，较2024年的0.73亿元同比下滑23.59%，主业盈利能力走弱。在扣非净利下滑的背景下，公司高管薪酬却呈现出截然不同的走势。

年报显示，公司董事长张立新2025年薪酬达到110.8万元，较2024年的70.6万元大幅增长57.02%。与之形成对比的是，公司员工人均薪酬从2024年的45.6万元增长至2025年的约50万元，增幅仅在10%左右，远低于董事长薪酬增速。一边是主业利润收缩，一边是核心高管薪酬大幅上涨，员工薪酬增长则相对平缓，这种分配结构在当前经营环境下显得格外突出。

业绩承压的背后，是芯朋微在2025年面临的多重经营困境。首先是行业竞争加剧，电源管理芯片领域价格战持续，产品毛利率受到挤压，即便营收有所增长，利润端却难以同步改善。其次，公司向工业、车规等高端领域转型仍处于投入期，研发费用、市场拓展成本持续高企，进一步侵蚀了盈利空间。

2025年，芯朋微研发费用增长14.22%，达到2.58亿元，但毛利率却从2024年末的36.75%，降低至目前的37.24%，研发加大投入没带动盈利质量提升，跑了个寂寞？同时，芯朋微下游需求复苏节奏不及预期，库存与应收账款压力上升，也使得公司经营现金流和盈利质量承压。

此外，芯朋微还面临传统家电业务增长空间有限，新兴业务尚未形成足够的利润贡献，导致整体业绩对行业周期和单一市场依赖度较高。

编辑：王宇