时报观察丨ESG披露不该报喜不报忧

（原标题：时报观察丨ESG披露不该报喜不报忧）

证券时报记者 范璐媛

2026年，A股将迎来ESG（环境、社会和治理）强制披露“首考”。

自2024年起，监管层陆续出台相关政策，并明确上证180、科创50等核心指数样本公司需在2026年4月30日前披露首份ESG报告。2026年初还发布指南细化披露要求，鼓励上市公司引入第三方鉴证或审验以提高信息披露质量。

在政策支持下，A股公司ESG披露率逐年攀升。2024年披露率已达46.83%，其中沪深300、中证800成份股披露率分别达97%和90%。截至2026年3月29日，已有超450家A股公司披露2025年度ESG报告。

在披露率提升的背后，上市公司选择性披露、报喜不报忧等情况依然存在。不少ESG报告制作精美，花大篇幅宣传绿色项目、公益捐赠等事宜，但对环保处罚、信息披露违规等负面信息避而不谈，让ESG报告沦为品牌宣传册。

例如某电力龙头的控股子公司，2025年因擅自占用草原堆放煤渣等废弃物，造成草原植被破坏而被国家林业和草原局通报，但公司在ESG报告中并未提及这一事件。又如某上市公司因存在未披露关联交易变更、关联方资金占用等事项，2025年即被证监局出具警示函，但公司披露的ESG报告只字未提。

这种报喜不报忧的选择性披露，不仅未能真实反映企业可持续发展风险，也违背了强化ESG披露的初衷，误导投资者。究其缘由，一是部分上市公司对ESG披露的理念存在偏差，将其视作营销工具而刻意回避问题；二是ESG披露标准化程度待提升，这给选择性披露留下可乘之机；三是第三方机构的独立性不足，存在低价竞争、“走过场”等现象，未充分发挥监督核查功能。

ESG披露的核心价值在于真实、全面呈现企业可持续发展全貌，引导上市公司承担社会责任、推动绿色转型与高质量发展。在市场对ESG重视程度不断提升的关键节点，应进一步细化披露细则，强化报告内容客观性、完整性等硬性要求，同时提高信息披露违规成本，让ESG报告摆脱“品牌宣传册”标签，真正发挥其应有价值。