【券商聚焦】第一上海证券提升谷歌-A(GOOGL)目标价至380美元 看好云业务增长前景

（原标题：【券商聚焦】第一上海证券提升谷歌-A(GOOGL)目标价至380美元 看好云业务增长前景）

金吾财讯 | 第一上海证券发布研报指出，谷歌-A(GOOGL)本季度收入达1138亿美元，同比增长18%，超出市场预期。谷歌广告业务同比增长13.6%至823亿美元，其中谷歌搜索和其他收入为631亿美元，Youtube广告收入为114亿美元。谷歌云业务同比增长47.8%至177亿美元，显著超出预期，其他业务同比增长16.7%至136亿美元。毛利率为59.8%，同比增长1.9个百分点，高于市场预期。该行认为，谷歌云业务的强劲增长和广告业务的稳健表现，显示公司业绩强劲。 该机构表示，对于云计算行业，随着数字化转型的加速，云服务需求持续增长。谷歌云业务的年化收入超过700亿美元，显示出市场对谷歌云服务的高度认可。此外，谷歌云与Anthropic的合作，预计将进一步推动公司云业务的发展。该行对云计算行业的整体前景持乐观态度，认为谷歌凭借其强大的技术实力和广泛的用户基础，将在云服务市场中占据有利地位。 第一上海证券进一步上调了对谷歌-A(GOOGL)的2026年收入预测，并考虑到公司云服务及AI需求的高速增长，给予2026年EPS的30倍估值，一定估值中枢溢价。考虑到谷歌当前股价对应2026年EPS约24倍PE，该行提升目标价至380美元，并维持“买入”评级。尽管如此，资本开支的增加可能对公司现金流构成一定压力，但该行认为公司收入的增长加速将能覆盖每年额外新增的折旧成本。