航天动力：多项计提，公司业绩将连亏5年！股价“过山车”后遗症凸显，机构零关注，长期回报缺失

（原标题：航天动力：多项计提，公司业绩将连亏5年！股价“过山车”后遗症凸显，机构零关注，长期回报缺失）

1月30日晚间，航天动力发布2025年度业绩预告，公司预计2025年净利润亏损1.78亿元至2.1亿元。照此计算，公司净利润将连续五年亏损，而过去10个会计年度中，其亏损年份更是高达7年。

对于持续亏损的原因，公司解释主要集中于四个方面：一是主营业务受产品品类收缩及市场环境影响，收入同比下降约10%，影响利润约1.05亿元；二是部分存货因产品转型与客户订单变更，计提存货跌价准备约0.32亿元；三是部分设备及专利因新国家标准出台面临减值，计提资产减值准备约0.16亿元；四是联营企业西安航力科技有限责任公司经营不及预期，加上投资者诉讼计提预计负债等因素，导致非经营性损益影响利润约-0.41亿元。

公开资料显示，航天动力主要从事泵及泵系统、液力传动系统的研发、生产、销售以及工程项目的承揽，业务涉及矿山、能源、化工、水利、电力、军工等多个行业领域。公司控股股东为西安航天科技工业有限公司，实际控制人为国务院国资委，属于中央国有企业。

航天动力是此前热炒的“商业航天”概念热门股之一。2025年11月至2026年1月期间，该股最大涨幅达到2.4倍，并于1月12日盘中创历史高点。近段时间，该股成交趋向平淡。据数据宝统计，截至1月30日收盘，该股1月日均成交比上个月减少38.41%。1月以来该股累计下跌25.73%，位居同期所属的其他通用设备行业跌幅榜首。以1月30日收盘价与历史高点相比，该股回撤幅度达到28.52%。

公司在股价热炒期间曾多次发布股价异常波动公告及风险提示。如1月19日晚间发布的公告显示，公司主营业务不涉及商业航天，亦无商业航天类资产对外投资，仅配合加工火箭发动机零部件，营收占比不足2%，该业务目前尚处于亏损状态。

从机构关注度与股东回报来看，航天动力的表现进一步凸显其市场边缘化。公司已连续7年未获任何机构研报覆盖，同时连续5年未实施现金分红。在监管层持续倡导提升上市公司分红水平、强化股东价值的政策导向下，公司这一记录与“增强投资者获得感”的要求形成鲜明反差。长期缺失分红机制，也令投资者难以从持续亏损的经营中获取回报，反映出公司在落实股东回报责任方面的滞后。