【券商聚焦】国信证券看好Meta Platforms(META)：AI助力广告业务增长，上调目标价_股票频道

（原标题：【券商聚焦】国信证券看好Meta Platforms(META)：AI助力广告业务增长，上调目标价）

金吾财讯 | 国信证券香港发表研报指出，Meta Platforms Inc-A(META)在2025年第四季度的营收和2026年第一季度的营收指引均超出市场预期，得益于广告业务的强劲表现。公司预计2026年资本支出可能最高增至1350亿美元，接近去年水平的两倍，显著高于市场预期。该行认为，AI技术已有效提升了广告投放的精准性与转化效果，增强了Meta的广告变现能力。然而，公司在模型能力方面仍存短板，大规模AI投资的商业化前景存在不确定性。该行表示，尽管Meta在AI商业化路径上展现出短中长期的阶段性布局，但市场对其AI模型、硬件以及长期的“个人超级智能”愿景持审慎态度，视其为高投入、高不确定性的长期布局。关键考验在于未来几年能否形成清晰的订阅、API或高毛利软件收入曲线。国信证券根据2025年第四季度的业绩和2026年第一季度的营收指引，上调了对Meta的收入预测。预计2026-28E收入预测分别上调3.5%、3.2%、3.6%。净利润预测分别上调6.5%、6.8%、6.7%。考虑到市场对Meta的AI投入反应积极，该行调整了估值模型，目标价上调至合理水平。尽管如此，由于Meta的AI投资和商业化前景存在不确定性，该行维持“中性”评级。