【机构策略】支撑本轮A股上涨的基础并未发生转变

（原标题：【机构策略】支撑本轮A股上涨的基础并未发生转变）

中原证券认为，周二，A股市场高开高走、小幅震荡上行。盘中通信设备、电子元件、游戏以及半导体等行业表现较好；船舶制造、航空机场、农牧饲渔、航天航空等行业表现较弱。上周受到美联储降息预期出现反复，年底部分机构投资者选择锁定年度收益和排名，市场波动有所加大。但中长期看，支撑本轮A股上涨的基础并未发生转变。预计上证指数围绕4000点附近蓄势整固的可能性较大，市场风格再平衡仍将延续，周期与科技有望轮番表现。

湘财证券认为，2025年以来，A股主要指数总体保持震荡上行态势，其中，11月份总体呈现为先平台整理向上突破再大幅回踩的态势。主要原因有：一是美联储12月降息概率大幅波动，一度下降至50%以下，导致美股跟随下跌，并拖累全球权益市场表现。二是，近期科技板块和“反内卷”板块在累积了一定涨幅后回调整理。在“十五五”继续大力推进新质生产力发展的背景下，预计市场整体依然处于“慢牛”运行趋势中，但短期调整幅度过大，需要时间修复，12月大概率呈现窄幅震荡上行格局。

财信证券认为，周二，A股大盘延续了反弹势头，同时成交额实现小幅放量，市场情绪有所转暖，但目前仍以超跌修复看待，主要有以下两点原因：一是从技术面看，尽管连续两个交易日上涨，但大盘在价的方面仍未修复上周五的跌幅，量的方面也未能超过周五的成交额；二是从市场环境看，海外流动性趋紧预期以及地缘政治风险或仍有反复，可能对市场情绪持续形成压制，影响增量资金入场意愿。因此短期内，随着连续反弹后，大盘逐步接近压力位，若要扭转当前势头还是需要放量长阳来确认。预计12月中旬左右，随着机构资金重新布局明年方向、美联储降息靴子落地，届时A股市场将迎来新一轮做多窗口期。