万通液压2025年三季报业绩稳健增长，可转债发行落地开启新篇章

中国产经观察消息：10月24日，万通液压（920839.BJ）发布2025年第三季度报告，报告显示，公司前三季度业绩延续稳健增长态势，营业收入与净利润均实现双位数增长，主营业务盈利能力持续增强，展现出强劲的发展韧性。

业绩持续提升，盈利质量稳步增强

2025年1-9月，万通液压实现营业收入5.06亿元，较上年同期增长14.18%；实现归属于上市公司股东的净利润9,529.30万元，同比增长26.13%，公司收入稳健增长，盈利能力持续增强。此外，公司扣除非经常性损益后的净利润同比增幅达36.08%，进一步印证了主营业务盈利质量的扎实与增长的高韧性。盈利能力指标方面，2025年前三季度公司销售毛利率为30.36%，同比提升3.24个百分点；净利率达到18.83%，较上年同期上升1.78个百分点。

单季度来看，2025年第三季度实现营业收入1.61亿元，较上年同期增长16.51%，；扣非后净利润同比增长23.25%，延续了良好的增长势头。据东方财富Choice数据，2022-2024年，万通液压归母净利润分别同比增长45.87%、25.28%、37.02%。公司归母净利润连续多年保持超20%以上增速，显示出持续的发展动能。

境外销售表现强劲，资产结构持续优化

此外，仔细阅读财报发现，万通液压境外销售表现强劲，资产结构优化。截至2025年9月末，公司货币资金达到1.27亿元，较年初增幅高达50.67%。据财报披露，这一增长主要得益于境外销售规模的快速增长及其以现款现货为主的结算模式，有效增加了现金流入。这不仅优化了公司的现金流，也凸显了其在国际市场上的竞争力和高效的收款管理能力。

与此同时，公司资产规模进一步扩大，资产总额增至8.22亿元，较上年末增长7.68%；归属于上市公司股东的净资产增至6.23亿元。资产负债率（合并）维持在24.24%的较低水平，财务结构稳健，为未来发展提供坚实的财务基础。

研发投入持续加码，资本运作助力开启新兴领域

作为国家级专精特新“小巨人”企业，万通液压深耕液压领域二十余年，已构建起涵盖自卸车专用油缸、机械装备用缸和油气弹簧的产品体系，广泛应用于汽车、能源采掘、工程机械及军工装备等领域。基于这一技术根基，公司持续强化研发投入，报告期内研发费用达2,135.46万元，同比增长17.11%。在夯实技术内功的同时，公司还通过资本运作引入战略投资者，并将积极开拓风电等新兴领域，为未来发展开辟了新的增长空间。

2025年10月22日，公司向特定对象发发行可转债公司债券融资圆满完成，共计发行150万张债券，募资金总额1.5亿元。本次发行吸引了多家专业投资机构参与，投资者阵容强大、背景多元。其中国内风电集中润滑系统龙头企业——盘古智能（301456.SZ）作为战略投资者参与认购，金额达1.2亿元。

此举不仅为万通液压带来资金支持，更开启了产业协同的新空间。双方计划在液压变桨系统、偏航系统等关键部件领域开展深度合作，助力万通液压切入风电装备这一新兴赛道。此外，本次发行还获得了上汽集团旗下上汽金控，以及中信证券、首创证券两家券商，诺德基金、盈怀基金等多家金融机构的积极参与，充分体现了专业资本市场对公司价值与发展前景的高度认可。

据悉，本次募集资金将用于补充流动资金，进一步增强公司资金实力，支持业务拓展、研发投入和财务结构优化，为中长期战略实施奠定基础。

综合来看，万通液压2025年三季度报告展现出公司在复杂经济环境下的经营韧性与成长潜力。境外市场的快速放量为公司打开新的增长空间；可转债的成功发行构筑了坚实的资本后盾；持续的研发投入与技术积累则为可持续发展注入内生动力。

立足当下，万通液压正凭借其扎实的产业基础、清晰的战略规划和稳健的财务管理，在液压细分领域不断深化布局。随着新一轮募资落地与全球业务的深入推进，公司有望进一步提升市场占有率与行业影响力，为投资者创造长期、稳定的价值回报，迈向更高质量的发展新阶段。

编辑 | 王宇