行业短暂承压华润三九半年报净利下滑超20% 上半年销售费用达39.39亿元

（原标题：行业短暂承压华润三九半年报净利下滑超20% 上半年销售费用达39.39亿元）

《电鳗财经》电鳗号/文

华润三九最新半年报显示在营收微增不足5%的背景下，净利润却下滑超20%，这组数据引发市场关注。

近期，华润三九发布2025年半年报显示，报告期内，该公司实现营业收入148.1亿元，同比增长4.99%，但归属于上市公司股东的净利润却同比下滑24.31%，仅为18.15亿元。

华润三九在财报中指出多重因素叠加，行业短暂承压。在药品市场端，受药店客流下降、医保控费等因素影响，行业在长期发展的过程中暂处调整期。根据米内网数据，2025年1-5月中国实体药店的累计规模为2474亿元，较去年同期累计规模下滑 2.3%;医院市场规模步入平台期，根据中康开思数据，2025 年一季度医院市场规模同比下降1.7%。

2025年上半年，该公司销售费用高达39.39亿元，同比增长18.94%，销售费用率达26.6%。其中，商业推广费用同比增长超90%至5.6亿元。

值得关注的是，华润三九围绕战略方向推动并购重组，自2012年以来，公司成功完成澳诺制药、昆药集团、天士力等10余项并购交易。截至2025年6月末，华润三九商誉为70.45亿元。

财报显示，于2025年6月30日，华润三九评估了相关各子公司商誉的可收回金额，除对华润三九(南昌)、华润和善堂、浙江众益 及三九金复康相关的商誉于以前年度确认减值准备以外，确定公司的其他商誉未发生减值。

《电鳗财经》将继续关注后续发展。

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