已投入超5亿，遥望科技为何仍“叫停”募投项目？

（原标题：已投入超5亿，遥望科技为何仍“叫停”募投项目？）

截至2025年8月31日，遥望科技对拟终止项目累计已投入5.45亿元

投资时间网、标点财经研究员 吕贡 

广东遥望科技集团股份有限公司（下称遥望科技，002291.SZ）拟终止的两个募投项目，累计已投入约5.45亿元。

2025年9月9日，遥望科技召开董事会和监事会会议，审议通过了《关于终止募集资金投资项目并将剩余募集资金永久补充流动资金的议案》，此次拟终止的是公司2020年度非公开发行A股股票项目，即“YOWANT数字营销云平台建设项目”和“创新技术研究院建设项目”。

“YOWANT数字营销云平台建设项目”原本计划通过自建大楼，并配套购置项目所需的硬件设施、办公设备、平台软件、专业软件等，搭建一套完善的互联网广告业务新平台，拟使用募集资金约9.06亿元。“创新技术研究院建设项目”的建设内容主要包括研发办公场地的建设和装修、软硬件设施搭建、研发人才引进等，原计划使用约3.85亿元募集资金。

截至2025年8月31日，上述两个项目已分别累计投入4.18亿元和1.27亿元募集资金，合计达到约5.45亿元。然而近日，遥望科技结合项目实际推进与公司战略调整综合考量后，决定终止这两个募投项目。

对于终止原因，遥望科技表示，一方面，当前AI技术快速迭代，对硬件设施和软件配套的投入产生了显著影响。两个项目原计划配置的硬件设施及配套软件，受AI算法持续优化、算力架构升级迭代影响，已难以适应技术发展需求。因此，原设计的硬件投入方案失去了实施必要性。

与此同时，遥望科技已转向加大自研AI系统“V5chat”的研发与投入力度，通过强化算力建设和算法优化，逐步替代传统服务器硬件的增量投入，并提高自研团队人员占比，以自主研发提升系统核心能力，减少对外购软件的依赖，进而实现技术自主可控和成本结构优化。在此情形下，若继续按原募投计划投入硬件，或会造成资源浪费。

另一方面，目前，遥望科技的发展重点已转向社交电商运营和自营品牌打造，这使得数字营销云平台建设项目的业务比重有所下降。并且，该领域面临的市场竞争持续加剧，叠加AI技术快速发展，给内容创作环节带来了深刻变革。若仍按原计划投入大量资金用于版权采购以支撑项目运营，综合测算其投入产出比偏低，难以实现预期经济效益。

截至2025年8月31日遥望科技募投项目实际使用募资情况（万元）

信息来源：公司公告

投资时间网、标点财经研究员注意到，遥望科技曾是红极一时的“鞋王”品牌，近年来逐步剥离鞋类相关业务及资产，向互联网、社交电商转型。至2025年上半年，该公司主营已聚焦数字营销相关业务，范围涵盖社交电商、新媒体广告、自营品牌与经销、服饰鞋类多个领域。其中，互联网广告行业收入占比达94.99%，服装鞋类行业收入仅占4.56%。

然而，在转型推进的这几年里，遥望科技的业绩表现一直不尽如人意。财报显示，2021年至2024年，该公司已连续四年处于亏损态势，累计净亏损额达到近30.16亿元。2025年上半年，该公司延续亏损态势，期内净亏2.53亿元，同期营收也同比下降36.32%至18.96亿元。

2025年上半年，遥望科技鞋履业务继续拓展品牌联营联销业务规模，并不断缩减线下自营渠道，但由于新业务拓展尚未能完全化解转型过程带来的经营压力，叠加计提存货跌价和坏账等资产减值损失，给公司造成了一定经营亏损。

互联网业务方面，遥望科技子公司杭州遥望自2024年起便大力拓展创新业务，相关人员和费用占比快速提升，超过了原有核心业务（如直播）。在此情形下，遥望科技人员规模快速扩张，而人力结构及管理系统未能及时优化，造成了人力成本浪费。同时，创新业务尚处于孵化期，未能快速贡献利润，如线上线下结合的25万方商业综合体X27，此类项目存在较高的装修投入和运营费用。

据财报数据披露，2025年上半年，遥望科技的收入支柱互联网广告行业，其收入和毛利率分别较上年同期减少36.87%和1.22个百分点。分产品看，新媒体广告、自营品牌与品牌经销、社交电商的收入和毛利率同比纷纷下滑，收入降幅分别为52.69%、55.47%和19.83%，毛利率降幅在1.08至10.35个百分点之间。期内，子公司杭州遥望同样处于亏损，净利润为-1.53亿元。

遥望科技资金状况亦不容乐观。截至2025年上半年末，该公司的货币资金较期初有所减少，为3.66亿元，同期短期借款达6.74亿元。终止两个募投项目后，该公司对于其他领域如直播电商、商业化等的投入，何时能显著拉升整体业绩？ 

遥望科技近年归母净利润情况（亿元）

数据来源：公司财报