【机构策略】“反内卷”政策强度不断升级 有望成为持续投资主线

（原标题：【机构策略】“反内卷”政策强度不断升级 有望成为持续投资主线）

中信证券认为，“反内卷”政策强度不断升级，有望成为持续投资主线。长期看，“反内卷”需要全国统一大市场建设，优化绩效考核机制，让中国企业实现高质量产能出海。短期看，当前“反内卷”落地政策尚未全面出台，整体仍处于交易预期阶段，持仓相对出清的低位周期制造品种有望成为交易主线。

东吴证券认为，周四，A股市场全天震荡走高，三大指数再度创出年内新高，上证指数收盘站上3600点。盘面上，海南自贸区、稀土永磁、锂矿、超级水电等板块涨幅居前，贵金属、银行等板块跌幅居前。市场的强势程度可见一斑，目前市场整理在日内完成，指数一直沿着5日均线向上移动，打破这一局面前不能轻易预判指数高点。目前成交量上到1.8万亿元左右的台阶，量能充沛下，低位的板块轮动概率较大。

开源证券认为，“反内卷”行情持续发酵存在三大原因：1、“反内卷”政策层级高、频次高，深受市场关注；背后反映的是高层定调，随后经历了三轮的演变及层层加码。2、“反内卷”行业筹码干净，存在较强回补动力；从基金二季报角度来看，典型的“反内卷”行业，基金配置比例仍然低于自由流通市值比例，筹码出清干净。3、当前市场风险偏好高位，对利好敏感；当前，政策稳定预期、市场资金承载力增强、投资者活跃度提升，以及主题主线的持续明确，正逐步成为驱动A股走强的核心动因。以上三点构成了“反内卷”的三大优势，也解释了近期“反内卷”行情能持续发酵的原因。