专家访谈汇总：新消费风口已来，你还在白酒里硬撑？

1、《泡泡玛特、蜜雪集团股价再创历史新高》摘要

饮料制造股强势，如会稽山（601579.SH）、泉阳泉（600189.SH）、均瑶健康（605388.SH）涨停，骑士乳业、欢乐家跟涨。

饰品板块表现亮眼，明牌珠宝（002574.SZ）、莱绅通灵（603900.SH）涨停，曼卡龙、萃华珠宝等走高。

港股方面，泡泡玛特（09992.HK）涨超6%，市值突破3100亿港元，蜜雪集团（02555.HK）新茶饮股涨超8%，市值破2100亿港元。

2023-24年财政收缩周期后，2025年进入财政弱扩张周期，带动社会消费品零售（社零）同比弹性显著提升。

地方债务高的省份消费回落明显，化债工作推进将缓解压力，助力消费反弹，特别是金银珠宝、服装鞋帽、汽车、烟酒、化妆品等细分领域。

多家券商（华福证券、中信建投、国金证券等）在近10天内集中举办消费行业主题策略会，吸引大量投资者参与，场面火爆。

截至5月20日，申万一级行业中，美容护理涨幅领先（17.3%），个护用品（33.65%）、动物保健（26.55%）、化妆品（21.3%）等二级行业跑赢机器人、半导体等科技板块。

新消费代表词包括宠物经济、零食、保健品、谷子经济、现制茶饮、潮玩、AI玩具、卡牌等，传统消费如白酒热度相对减弱。

3、《新式饮料概念股持续活跃》摘要

会稽山618大促12小时内销售额突破1000万元，较去年大幅缩短，年轻消费群体（18-35岁）占比超40%。

新式饮料基于传统饮料，结合现代消费趋势和食品创新技术，注重天然优质原料（水果、茶叶、鲜奶、坚果等），强调口感、健康与个性化。

4、《低空经济：飞向空中蓝海》摘要

城市化加速导致大城市交通压力大，低空城市空中交通（UAM）利用垂直起降飞行器（eVTOL）提供快速通勤，缓解地面拥堵。

低空飞行器（直升机、无人机）在自然灾害、事故救援中可快速部署，完成搜救、物资投放、医疗转运。

如暴雨洪灾中无人机夜间定位被困群众，精准投送救援物资，直升机转运重伤员，显著提升救援效率和生命救助率。

低空经济涵盖飞行器制造、航空电子、新材料、运营服务等高科技领域，推动相关产业链技术创新和升级。

低空经济相关产业链企业，包括飞行器制造、航空电子、新材料供应商及运营服务商，未来成长空间巨大。

5、《52TOYS与泡泡玛特、布鲁可比较》摘要

2024年中国IP玩具市场GMV排名第三，市场份额约1.2%，仅次于泡泡玛特（11.5%）和布鲁可（5.7%）。

自有IP数量35个，授权IP80个，授权IP收入占比不断提升（2024年达64.5%），而泡泡玛特约90%收入来自自有IP。

52TOYS聚焦多元化收藏玩具（机甲、变形玩具、可动人偶等），用户年龄更广且男性比例高于泡泡玛特。

52TOYS在IP授权及多元化收藏玩具领域具备差异化定位，但依赖授权IP及经销渠道限制了盈利和成长速度。