迈瑞医疗Q1业绩：国际业务收入占比约47%

据《财经涂鸦》消息，4月28日，迈瑞医疗（300760.SZ）发布了2024年年报及2025年一季报。2024年全年，迈瑞医疗实现收入总额367.26亿元，较上年同期增长5.14%；归母净利润116.68亿元，同比增长0.74%，经营活动现金流净额达124.32亿元，同比增长12.38%。

2025年第一季度，迈瑞医疗收入82.37亿元，同比下滑12.12%；归母净利润26.29亿元，同比下滑16.81%。

继2024年两次中期分红派发69.23亿元之后，2025年4月，迈瑞继续推出2024年年度利润分配预案，拟派发6.79 亿元（含税），使2024年度累计现金分红总额达到76.02亿元，现金分红比例为65.15%。另外，公司还计划推出2025年第一次中期利润分配预案，预计派发17.10亿元（含税）。

分区域来看，2024年，迈瑞医疗国内业务下降5.10%的同时，国际市场取得了21.80%的收入增长。其中亚太区在澳大利亚、泰国、印度等国家的带动下，同比增长近40%，拉动发展中国家整体增长近25%；欧洲市场实现了30%以上的反弹式增长，带动发达国家整体增长约15%。国际收入占公司整体收入的比重进一步提升至约45%，其中国际业务中的微创外科、动物医疗、心血管等高潜力业务占国际收入的比重已接近10%。

公司在业绩说明会中表示，国际市场一季度业务虽同比增长不到5%，但过去两年的复合增速仍超过15%，发展中国家过去两年的复合增速近19%，国际业务收入占比提升至约47%，未来几年预计继续提升。

面对高额关税带来的供应链成本上升，迈瑞表示，即便很多外资品牌都在国内建厂生产，但他们的核心供应链还是在欧美市场，而迈瑞的核心供应链大部分都在国内。因此在当前关税背景下，迈瑞的竞争优势将更加凸显。公司已经制定了相应的营销策略，尽全力抓住今年国内市场潜在的进口替代机遇。

分产线来看，体外诊断产线于2024年全年增长10.82%，其中国际体外诊断同比增长超过30%。体外诊断产线年度收入首次超越生命信息与支持产线，成为公司第一大业务板块。医学影像产线全年增长6.60%，其中国际医学影像同比增长超过15%。生命信息与支持产线全年下滑11.11%，但国际生命信息与支持实现了同比双位数增长，产品在多个海外国家进入更多高端医院。医学影像产线全年增长6.60%，其中国际医学影像同比增长超过15%。

公司管理层总结，迈瑞下一个五年的重要转型方向是数智化、流水化、国际化。首先在设备的数智化转型方面，公司于2024年底推出了全球首个临床落地的垂域重症大模型“启元”，有望从根本上解决重症医学科的不可能三角难题，即医疗效率、质量、成本难以同时满足。

迈瑞在国内外高端医院的存量装机基础上，拥有高质量和高完整性语料库和数据库，同时能够帮助客户产出全面、真实、连续的数据，迈瑞的设备可以在信号产生的时候做到从源头去伪存真，还原出患者的高清数字孪生画像，为垂域大模型的训练提供高质量的数据基础。另外，公司用重症思维对数据进行分析和再训练，可帮助大模型建立完整的诊疗思维链，使得迈瑞大模型和临床衔接顺畅，针对具体问题能够有效减少AI幻觉，做到输出结果精准可信。

第二，管理层指出，流水型业务转型不仅包括耗材领域，还将包括软件及服务收费。除了用于ICU病房的启元重症大模型以外，迈瑞还将推出用于手术室的麻醉大模型，并逐步将大模型技术延伸到急诊、检验、影像等领域，这些软件及服务收费都将作为流水型业务的一部分，“今年将是我们推广大模型的元年，计划先在国内头部顶尖医院落地，建立窗口效应。”

作者：罗宾

编辑：tuya

出品：财经涂鸦（ID：caijingtuya）