光大证券深陷困局！法律、投行背景专家入董，战略调整箭在弦上？

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【来源：机构之家】

光大证券近日发布公告称，董事会于2025年3月7日收到董事王云女士的辞职报告。王云女士因工作变动原因辞去公司董事职务，同时卸任董事会战略与可持续发展委员会、审计与关联交易控制委员会委员。

王云自2024年5月起担任光大证券非执行董事，在任期间凭借其丰富的财务和审计经验，为公司治理提供了专业指导。她拥有中央财经大学会计学学士和英国德蒙特福特大学工商管理硕士学位，是中国注册会计师（非执业）及高级会计师。

图片人物系王云

王云的职业履历呈现鲜明的"光大系"烙印。自1993年进入光大体系工作，历任中国光大集团及其下属多家机构的财务管理和审计要职，包括光大集团审计部高级经理、财务管理部总经理等职务。加入光大证券董事会前，她还担任光大控股执行董事兼副总裁，以及中国飞机租赁集团、英利国际置业等上市公司董事、董事长等职务。

潘剑云法律、投行业务经验丰富

随着王云离任，光大证券第二大股东——中国光大控股提名潘剑云接任董事候选人。据光大环境官网披露的高管简历，潘剑云，拥有法学和经济学复合教育背景（中国政法大学法学学士、浙江大学经济学硕士、复旦大学工商管理硕士）。

职业履历方面，他曾在法律界任职（曾任宁波北伦律师事务所律师），随后转入证券业，在天一证券投行业务部门历任项目经理、总经理助理、法务主任及投行总部总经理等职。

值得注意的是，潘剑云曾任光大证券业务总监兼投行管理总部总经理，对券商业务特别是投行业务有深入了解。2019年底潘剑云因工作调动辞去光大证券业务总监职务，此后进入中国光大集团总部工作，曾担任光大集团上市办公室及协同发展部副总经理等职务。

目前潘剑云为光大集团董事兼副总裁，并在光大环境等集团旗下公司担任非执行董事。基于其法律合规和投行业务经验，潘剑云的加入有望为光大证券董事会带来更强的风险管控意识和市场拓展视野。他在光大集团和证券业务的双重背景意味着其治理风格可能更加注重集团战略协同与业务合规平衡，未来或将推动公司在投行业务、内部控制方面有所加强。

近年人事变动频繁

光大证券近年董事会和高管层人事近年变动频繁，反映出公司治理在调整中寻求优化。2022年因内部管理问题引发“人事地震”，时任党委书记、董事长闫峻因违反八项规定精神的各类问题被撤职降级。随后来自光大银行的高管赵陵空降出任董事长，并于2022年6月正式履新。

此后，公司持续调整管理团队：例如2023年初，由于自营和另类投资业务曾出现巨额亏损，公司内部撤换了三名高管，包括分管自营投资的副总裁王忠以及两位业务总监。公司于2024年中进行了新一届董事会改组，选举多名董事成员。与过去相比，新董事会成员更多来自大股东体系和专业领域，这有助于强化公司治理的稳健性和专业性。

此次王云女士辞职暨潘剑云提名，延续了这一调整趋势：由股东单位派出更具业务经验的人选接棒，有望进一步完善董事会的知识结构和决策能力。在公司治理结构上，这种高管和董事的更替有利于理顺权责、加强风险管控。总体来看，频繁的人事调整短期内可能加大治理的不确定性，但长期看这些调整旨在解决历史遗留问题、加强合规管理，有望提升董事会治理效率，优化战略决策质量。

仍未走出业绩泥沼

从财务数据看，光大证券近年来业绩波动明显。2022年受市场调整和自营投资亏损影响，营业收入同比大幅下滑35%，归母净利润同比下降约9%。2023年光大证券业绩有所回暖，实现营业收入100.31亿元，同比下降6.94%，降幅有所收窄；归属于母公司股东的净利润42.71亿元，同比增长33.93%。

值得注意的是，2023年净利润大幅增长一方面源于自营业务回暖，另一方面也受益于当年约21.3亿元的非经常性收益贡献。

2024年前三季度，光大证券的业绩再度遭遇明显下滑。Wind数据显示，2024年前三季度营收为64.06亿元，同比下滑17.39%，而归母净利润更是下滑了54.33%，仅为19.90亿元。

资产负债方面，截至2023年末光大证券总资产约2596亿元，负债合计约1917亿元，资产负债率约73.85%，较上年下降1.08个百分点。这一较高但稳中有降的杠杆水平在券商行业中属适中水平，显示公司资产扩张有所放缓且资本充足率保持稳定。2024年三季度末。光大证券总资产、资产负债率均有所上升，分别为2727.38亿元、74.97%。