中泰证券：Manus或将标志通用Agent商业化元年到来

（原标题：中泰证券：Manus或将标志通用Agent商业化元年到来）

智通财经APP获悉，中泰证券发布研报称，3月6日，Monica团队发布全球首款通用Agent产品Manus。Manus并非简单的问答式AI，其核心优势在于能够自主规划并执行复杂任务。Manus拥有规划代理、执行代理和验证代理三个核心模块的多Agent架构。Agent瞄准和替代的绝不仅是传统软件市场，而是以万亿美元计的服务市场。通过将服务转化为软件(Service-as-a-Software)的模式，Agent为代表的应用模式将创造远超传统软件的价值量。以Manus为代表的通用Agent产品也将开始走向商业化。

中泰证券主要观点如下：

事件：2025年3月6日，Monica团队发布全球首款通用Agent产品Manus。在GAIA Benchmark基准中，Manus的表现达到了SOTA：Level 1 86.5%(OpenAIDeep Research为74.3%)、Level 2 70.1%(OpenAI Deep Research为69.1%)、Level 3 57.7%(OpenAI Deep Research为47.6%)。

多Agent架构、多工具集成共同支持复杂任务执行能力

Manus并非简单的问答式AI，其核心优势在于能够自主规划并执行复杂任务。Manus拥有规划代理、执行代理和验证代理三个核心模块的多Agent架构。规划代理负责将用户的模糊需求分解成一系列可执行的子任务，并制定相应的执行计划。执行代理则根据计划，调用各种外部工具(例如代码编辑器、浏览器、特定应用程序等)来完成各个子任务。最后，验证代理会对执行结果进行检查，确保最终输出符合用户的预期。这种拆分机制，使得Manus 真正具备了执行复杂任务的能力。

意图理解与交互能力强，反馈机制提升可用性

1)借助LLM推理提升用户意图理解能力，即使面对含糊不清或不完整的指令，也能通过上下文理解和推理，自动补充缺失信息，并制定合理的执行方案。

2)反馈机制完善，能够实时向用户汇报任务的执行进度和结果，并及时处理可能出现的错误。这种流畅的交互体验大幅降低了用户使用门槛，在低代码开发、工作流程自动化等场景也将有更多应用潜力。正如Manus团队相信的less structure more intelligence哲学所言，当数据足够优质、模型足够强大、架构足够灵活、工程足够扎实，Computer Use、Deep Research、Coding agent等产品概念就将成为自然涌现的能力。

Manus或将标志通用Agent商业化元年到来

B端Agent可以看作一种有决策能力的RPA、或者能够与外部环境交互的LLM，短期能够大幅简化用户工作流程实现降本增效，在Coding、营销、HR招聘等场景已有高价值量的应用落地；长期能够直接在业务端创造价值，或为决策赋能。Agent瞄准和替代的绝不仅是传统软件市场，而是以万亿美元计的服务市场。通过将服务转化为软件(Service-as-a-Software)的模式，Agent为代表的应用模式将创造远超传统软件的价值量。或许从此刻起，以Manus为代表的通用Agent产品也将开始走向商业化。

重点标的

1)算力端：建议关注浪潮信息(000977.SZ)、紫光股份(000938.SZ)、中科曙光(603019.SH)、神州数码(000034.SZ)等。

2)模型端：建议关注科大讯飞(002230.SZ)、商汤-W(00020)等。

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风险提示

Al技术落地不及预期，竞争加剧，信息更新不及时等。